關稅陰影下的利率分歧

利率決策的演算法

我花費五年建構模擬聯準會政策的智慧合約——不只是編碼，而是解讀其潛在恐懼。六月FOMC會議並非報告，而是一組分散節點中的對立訊號。十九位官員中，十人預期今年降息；七人仍持保留態度；兩人則等待2025年。

關稅作為經濟神諭

川普的關稅不僅推高物價，更重寫了通膨傳導路徑，如同貿易政策中的拜占庭故障。CPI數據已成新神諭：非單一訊號，而是地緣政治不確定性下的狀態機。當官員說‘過渡性通膨’時，他們不是錯了——而是在讀取不同的共識規則。

謹慎之禪

在舊金山，我們靜觀數據——而非懼怕它。聯準會主席不因市場熱絡而降息；他們在系統確認穩定時才行動。華勒低語‘溫和’；鮑威爾保持沉默。但期貨市場早已將九月與十二月的降息織入其鏈條。

政策的幾何學

每項決策皆為幾何圖形：波動為曲線、失業為節點、關稅為熵 sink。我們稱之‘政策架構’——實則是禪修應用於貨幣工程。無人渴望混亂——但多數人恐懼其不可避免。