香港在數位資產的監管棋局

當香港打噴嚏，亞洲金融市場就會感冒。近期發布的《政策宣言2.0》揭示了一個雄心勃勃的監管路線圖，可能重新定義機構資金如何流入區塊鏈基礎設施。

核心框架

政府正在構建所謂的「統一監管框架」，涵蓋：

• 數位資產交易平台（那些熟悉的加密交易所）
• 穩定幣發行商（DeFi中具爭議的支柱）
• 託管機構（資產實際存放處）
• 交易服務提供商（金融系統的基礎設施）

證監會將擔任這個新生態系統的交通警察，而財經事務及庫務局與金管局則對代幣化流程進行全面法律審查。

代幣化債券為何重要

債券代幣化看似不吸引人——直到你意識到它代表著機構採用區塊鏈技術的特洛伊木馬。審查將檢視：

• 結算機制（傳統金融與分散式帳本的相遇點）
• 登記要求（法律確定性 vs 匿名性）
• 記錄保存（不可篡改但合規嗎？）

這不僅關乎效率提升。作為曾為摩根大通設計智能合約的人，我可以告訴你真正的獎勵是創造出從未存在過的可編程證券。

矽谷觀點

從我在舊金山的視角看，這像是香港在下四維棋而其他人在玩跳棋。通過建立明確規則來規範：

• 資產隔離（對機構安心至關重要）
• 投資者保護（SEC正密切關注）
• 跨境互操作性（聖杯級目標）

他們不僅是在監管——更是在構建未來金融體系。問題不在於代幣化是否會發生，而在於哪個司法管轄區將引領它。