財務重估：當比特幣成為資產負債表主力

我承認，2020年看到微策略購入比特幣時，還以為是行銷噱頭。如今看來，這正是現代企業財務的藍圖。

2025年，我們談的已不只是科技公司碰觸加密貨幣。而是整個商業模式重建於數位資產之上——作為戰略儲備、收入來源，甚至股價符號。

這不是投機炒作，而是機構級資金重新配置。

從「加密只是副業」到「加密才是價值引擎」的轉變已然啟動，正改寫華爾街評估企業的方式。

平台：新金融樞紐

以Coinbase（COIN）為例，早已不只是交易所——而是基礎設施層。其持有的930萬美元BTC不是賭博，而是財務管理。

Robinhood（HOOD）不僅加碼加密貨幣，更以2億美元收購Bitstamp取得歐盟執照，擴展機構客戶群。

連傳統券商國泰君安國際（1788.HK）也升級執照，在港首推全鏈接虛擬資產交易服務。

這不再是小眾市場——而是合規驅動的資本主義新常態。

穩定幣：真正運作的橋樑

Circle（CRCL）2025年上市估值達680億美元，首日暴漲168%。原因？USDC不只穩定幣——更是串接傳統與數位金融的世界最可靠橋樑。

JD Coin Chain（9618.HK）正在測試以港元與美元雙背書穩定幣進行跨境支付。若獲准，可能成為中國版Swift——但建立在區塊鏈上。

連較少人知曉的雄安科技（1647.HK）也在打造支援未來穩定幣架構的區塊鏈基礎建設。

真正的重點？穩定幣已成金融 plumbing —— 不再是花俏 gimmick。

比特幣儲備潮：從MSTR到美圖與更多…

微策略（MSTR）仍持有約58萬枚BTC——全球最大企業囤積量。但他們不再孤單了。 eToro過去有30%市值連結比特幣；如今GameStop（GME）、特朗普媒體（DJT）、Metaplanet（3350.JP）也加入行列。

算術很簡單：若BTC年增15%，而公司零獲利……哪個資產才會推動股價？

cue SharpLink Gaming —— 原本經營困難的賭博公司宣布計畫籌措4.25億美元資金並持有一大筆以太坊儲備後，股價一夜飆升17倍。 這是 arbitrage 在財報設計上的實踐結果。

騷動梗圖革命開始… 登陸公開市場

現在更精彩的是：ATIF控股（ATIF）計畫將狗狗幣納入財政儲備——一家上市公司投資梗圖貨幣？

是的 —— 若通過審核，將是全球首家以DOGE為核心庫存資產的上市企業

別忘了SRM娛樂（SRM），把玩具換成TRON代幣後併購Tron Inc. ，市值從140萬暴增至逾10億美元

這不是諷刺 —— 是用表情包品牌化的金融工程

DeFi與區塊鏈基建：建構未來骨幹

Galaxy Digital（GLXY）不僅交易 —— 更是持有逾1.37億美元BTC並積極參與ETH、Solana等生態staking生態系

加拿大Defi Technologies（DEFT/DEFI）發行追蹤BTC與SOL的ETP產品 —— 背後由前德意志銀行CEO Manfred Knof 支持

Upexi Corp. 原為亞馬遜賣家 —— 現已持有超過73.5萬枚SOL，在獲得Crypto VC 10億美元融資後逆襲成長

這些不是特例 —— 而是我所稱『代幣化權益』的第一批先驅 —— 公司股價反映對數位資產曝險程度遠高於傳統營收模型

採礦巨頭供電全球

Bitdeer Technologies（BTDR）仍持續規模採礦比特幣——少數每月持續增加產量之礦商之一
cleanSpark (CLSK) 使用再生能源於美國南部多州運作 —— 目前每月產出約694 BTC
IoT Platforms (RIOT) 擁有33 EH/s算力且持續擴張 —— 同時拓展至AI資料中心業務 ，利用採礦剩餘電力
Hut 8 Corp. (HUT) 持有逾10億美元BTC內部倉儲 ，並計畫分拆其美國比特幣子公司獨立上市
Marathon Digital (MARA) 在總持有量上僅次於MSTR ，並持續創下生產紀錄
這些不再只是採礦公司 —— 它們是以電力而非存款支撐的去中心化銀行