Circle IPO狂潮：穩定幣如何重塑加密估值與華爾街胃口
撼動加密與傳統金融的IPO
本週Circle股價走勢就像打了興奮劑的松鼠在繪圖計算機上狂奔——首日暴漲180%，次日再衝30%，這不僅出乎意料，簡直荒謬得可笑。160倍的本益比，連最狂熱的DeFi投機者都要臉紅。但這場迷因股狂熱背後，是機構投資者用錢包投票：穩定幣已成金融基礎設施。
USDC獲利悖論
多數分析師忽略的殘酷事實：Coinbase從USDC賺的可能比Circle還多。他們的收入分成協議意味著USDC每年1.2兆美元交易量產生的收益對半分——但Coinbase提供管道，Circle卻扛下合規成本。這完美隱喻加密現狀：基建者承擔風險，中心化守門人收割利益。
監管棋局：Tether的退場倒數
隨著《清晰法案》要求1:1短期國債擔保，Tether面臨存亡抉擇：改革其不透明的儲備模型（目前包含從比特幣到未公開貸款等一切），或退出全球最大經濟體。我的預測模型顯示他們會選擇後者——不是無法合規，而是透明度將摧毀其盈利護城河。這讓Circle有望主導美國市場，成為華爾街布局加密的首選代理。
即將爆發的銀行大戰
摩根大通不會輕易放棄每日1200億美元的外匯結算量。傳聞中的聯盟穩定幣是傳統金融的反擊——可視為加了區塊鏈口紅的輕量版CBDC。真正的問題不是銀行是否進場，而是他們能否容忍互操作性區塊鏈通道，或企圖重建孤立的支付網絡。
估值瘋狂還是新典範？
15倍營收的Circle像高速成長的SaaS公司，實質卻是受監管的貨幣傳輸商。這可能意味：
- 市場非理性（有可能）
- 投資者押注代幣化美元的未來主宰（也有可能）
- 低流通股的巧妙操作（最有可能）
我的量化模型顯示當前估值暗示USDC將在2030年前吃掉全球90%美元支付——這機率跟中本聰復出解決比特幣手續費問題差不多。
Michael Saylor的影子經濟
MicroStrategy的策略（發債→買BTC→循環）已催生出Solana國庫工具等模仿者。這些公司代表達爾文式的金融創新——本質是披著公司治理外衣的槓桿ETF。監管機構操心比特幣現貨ETF時，這些實體用資產負債表煉金術創造合成曝險，連2008年CDO工程師都要傻眼。
終極思考： Circle的IPO其實與Circle無關，而是傳統金融終於找到合規進入加密最無聊卻革命性的創新：可編程美元。今日估值是否合理，完全取決於你切換到「月球數學」的速度。
HoneycombAlgo
熱門評論 (5)
La folie financière du siècle
Quand Circle atteint 160x ses bénéfices en Bourse, on se demande si c’est une startup tech ou un casino cryptographique…
Le secret le moins bien gardé Coinbase gagne plus avec USDC que Circle elle-même - la quintessence du capitalisme cryptographique : les plateformes centralisées récoltent pendant que les builders triment !
À quand le stablecoin de JPMorgan ? Les banques traditionnelles vont-elles enfin comprendre la blockchain, ou juste mettre du rouge à lèvres sur leurs vieux systèmes ?
Moon math ou bulle spéculative ? À vous de juger, mes chers degenerates français ! 🚀
Circle’s IPO: Finanz-Wahnsinn oder genial?
Diese IPO ist wie ein Kater nach dem Oktoberfest – wild, unberechenbar und irgendwie genial. Circle wird jetzt mit 160x Earnings bewertet? Da lachen sogar die DeFi-Degens! Aber hey, Wall Street hat gesprochen: Stablecoins sind die neue Infrastruktur. Ob das wirklich 90% aller USD-Zahlungen bis 2030 rechtfertigt? Fragt mal Satoshi…
Coinbase vs. Circle: Wer kassiert mehr? Das beste Geschäft macht wohl Coinbase – die kassieren die Hälfte der USDC-Profite, während Circle sich mit Compliance rumschlägt. Typisch Crypto: Die einen bauen, die anderen kassieren.
Was denkt ihr? Mond-Mathematik oder bald Pleite? Kommentiert eure Meinung!
IPO ที่ทำให้ทั้งตลาดคริปโตและวอลล์สตรีทตะลึง
ดูกราฟหุ้น Circle แล้วเหมือนเห็นกระรอกกินคาเฟอีนกระโดดไปมาบนเครื่องคิดเลข! ขึ้น 180% ในวันแรก + อีก 30% ถล่มทลายแบบนี้ ไม่รู้จะเรียกมันว่าความบ้าคลั่งหรือความฉลาดของนักลงทุนดี 😂
ความลับที่ Coinbase ไม่บอกคุณ
รู้ไหมว่า Coinbase ได้กำไรจาก USDC มากกว่าเจ้าตัว (Circle) เสียอีก! แบบว่า… คนสร้างต้องแบกความเสี่ยง ส่วนคนขายของได้กำไรสบายๆ แถมยังนั่งชิลใน centralized world อีกต่างหาก
แล้ว Tether ล่ะ?
ถ้ากฎหมายใหม่บังคับต้องสำรองเงิน 1:1 เชื่อเถอะว่า Tether จะเลือกถอยออกจากสหรัฐแน่นอน เพราะความโปร่งใสคือศัตรูตัวฉกาจของโมเดลธุรกิจเขา 🤫
สุดท้ายนี้… การประเมินมูลค่า Circle ที่สูงปรี๊ดขนาดนี้ มันกำลังบอกเราว่า:
- ตลาดบ้ามาก
- นักลงทุนเชื่อมั่นในอนาคตของดอลลาร์ดิจิทัล
- หรือแค่เกมการเงินแบบ low float เท่านั้นเอง?
คิดยังไงกันบ้างครับ? คอมเมนต์ด้านล่างได้เลย!
Circle IPO - Cú nhảy 180% khiến cả phố Wall choáng váng!
Nhìn biểu đồ cổ phiếu Circle tuần này giống như xem một con sóc uống cà phê đá chạy trên máy tính vậy - tăng 180% ngày đầu rồi thêm 30% nữa. Đến các “trùm” DeFi cũng phải đỏ mặt với mức định giá này!
Bí mật bẩn của USDC: Coinbase kiếm lời từ USDC nhiều hơn chính Circle! Như kiểu bạn xây đường còn tôi thu phí vậy.
Các ngân hàng truyền thống đang run không? JPMorgan chuẩn bị ra stablecoin riêng rồi! Cuộc chiến tiền mã hóa vs phố Wall chính thức bắt đầu.
Ai nghĩ stablecoin nhàm chơn? Giờ nó làm cả thị trường điên đảo rồi! Các bạn nghĩ sao, đây là bong bóng hay là tương lai thực sự?
حمى الاكتتاب التي أذهلت وول ستريت
مشهد اكتتاب Circle يشبه جملًا تناول 10 أكواب قهوة سعودية - قفزة 180% في يوم واحد ثم 30% أخرى! حتى متداولي الدفايفي الأكثر جرأة احمرت وجوههم من هذه التقييمات.
السر القذر لـ USDC
هل تعلم أن كوينبيس تجني أرباحًا أكثر من Circle نفسها؟ اتفاقية تقاسم الإيرادات بينهما مثل زواج تقليدي: طرف يتحمل التكاليف والآخر يجني الثمار!
مستقبل التيثر في أمريكا
مع قانون الشفافية الجديد، أمام Tether خياران: أن تصبح شفافة كزجاج مسجد الحرم، أو تغادر السوق الأمريكية كضيف غير مرغوب فيه. الرهان الأفضل الآن على Circle لتصبح وجهة وول ستريت المفضلة.
ختاماً: هذا ليس مجرد اكتتاب، إنها بوابة التمويل التقليدي لعالم الدولار البرمجي. هل تستحق هذه التقييمات القمرية؟ شاركونا آراءكم!
