Nhu cầu bền vững của Bitcoin: Một góc nhìn từ dữ liệu

Là người đã thiết kế các giao thức DeFi và kiểm tra áp lực mô hình kinh tế, tôi xem các chỉ số Bitcoin mới nhất từ CryptoQuant qua lăng kính của một kỹ sư. Chỉ số SMA 30 ngày của tỷ lệ dòng vào/ra BTC duy trì ở mức khởi đầu thị trường tăng giá kể một câu chuyện mà biểu đồ giá không thể.

Hạ tầng quan trọng hơn giá cả

Hầu hết nhà đầu tư cá nhân tập trung vào biểu đồ nến trong khi bỏ qua hạ tầng - sự di chuyển thực tế của coin giữa ví và sàn giao dịch. Tỷ lệ này (hiện ở mức 1.85, tương đương tháng ¹²⁄₂₀₂₃) cho thấy:

• Tiếp tục tích lũy bất chấp biến động giá gần đây
• Niềm tin mạnh mẽ từ holder khi coin rời khỏi sàn giao dịch
• Nhu cầu cấu trúc tồn tại sau bất ổn kinh tế vĩ mô

Tại sao chỉ số này vượt trội so với cảm xúc trên Twitter

Với kinh nghiệm triển khai phân tích blockchain tại JPMorgan, tôi đánh giá cao dữ liệu cứng hơn là cơn sốt truyền thông xã hội. Khác với chỉ số cảm xúc dễ bị thao túng, dòng chảy trên chuỗi đại diện cho:

1. Di chuyển vốn thực tế (không chỉ là lời nói)
2. Hành vi nhà đầu tư dài hạn
3. Điều kiện thanh khoản ảnh hưởng đến biến động trong tương lai

Các chỉ số hiện tại giống với giai đoạn đầu thị trường tăng giá hơn là giai đoạn phân phối - một điểm khác biệt quan trọng mà hầu hết bỏ qua.

Góc nhìn từ tổ chức

Theo góc nhìn CFA: Khi tỷ lệ này duy trì ở mức cao cùng với:

• Dự trữ stablecoin tăng (+15% so với quý trước)
• Lợi nhuận mở hợp đồng tương lai giảm (-22% từ đỉnh)

…đó là dấu hiệu của nhu cầu hữu cơ thay vì đầu cơ đòn bẩy. Đây là thiết lập lành mạnh nhất cho tăng trưởng bền vững.

Mẹo: Theo dõi khi tỷ lệ này vượt 2.0 - từng báo hiệu giai đoạn bứt phá lớn trong lịch sử.

Bạn thấy chỉ số nào có tính dự báo nhất? Chia sẻ ý kiến bên dưới - cùng nhau phân tích chuỗi!