$4 بلین کا سوال

جب pump.fun نے \(100 ملین کے فنڈنگ راؤنڈ کے لیے \)4 بلین کی قیمت کا اعلان کیا، تو تجربہ کار ڈیجنز بھی حیران رہ گئے۔ کوائن ڈیسک کے لیے ETH سٹیکنگ ییلڈ ماڈل بنانے والے کے طور پر، میں نے نمبرز چلائے - اور نتائج دلچسپ ہیں۔

میزان کے مطابق:

• 30 دن کی آمدنی: \(41.61M (سالانہ ~\)500M)
• تاریخی کل آمدنی: $758M
• P/S تناسب: 8x

پہلی نظر میں، ویب3 کے ہم منصبوں کے مقابلے میں قیمت زیادہ نہیں لگتی۔ لیکن جو چیز مجھے پریشان کرتی ہے: نومبر 2023 اور جنوری 2024 کے عروج پر، روزانہ آمدنی \(4M+ تھی (موجودہ سطح سے 3-4 گنا)۔ یہ سوال نہیں کہ عروج والا pump.fun \)4B کا مستحق تھا یا نہیں - یہ سوال ہے کہ کیا آج کا سست ورژن اس کا مستحق ہے۔

ڈیجنریٹ کیسینو سے میڈیا ایمپائر تک؟

پلیٹ فارم کا لائیو سٹریمنگ کی طرف موڑ اسٹریٹجک عقل کا مظاہرہ ہے۔ Gainzy کو لیجیے - اسرائیلی میزبان جس نے بم شیٹر سے ویتالک پر غصہ نکالتے ہوئے ‘ایتھیریم کو بچا لیا’۔ اس کا 8 مئی کا میلٹ ڈاون مشہور ہوا، جو ثابت کرتا ہے کہ pump.fun اب توجہ کے معاملے میں ماہر ہے۔

@rasmr_eth جیسے نئے ستارے (11K ٹویٹر فالوورز) اپنے ٹوکنز کے لیے اسٹیو جابز طرز کی لانچنگ کرتے ہیں۔ جبکہ \(rasmr کی مارکیٹ کیپ \)15M سے گر کر \(6M ہو گئی، انگیجمینٹ میٹرکس ایک مختلف کہانی سناتے ہیں: ✅ 'Gainzy کون ہے؟' پولز میں 12,000+ ووٹس ✅ \)1M تخلیق کار انعامی پروگرام ✅ $neet کی وال اسٹریٹ ‘اینٹی ورک’ احتجاج جیسے وائرل مہمات

Z فیکٹر: Gen Z اب بھی Pump پر کیوں شرط لگاتی ہے؟

ایک کوانٹ کے طور پر جو مجھے دلچسپ لگتا ہے وہ یہ ہے کہ pump.fun نے ویرالیٹی کو کیسے انجینیئر کیا:

1. شناخت کے کھیل: \(house اور \)neet جیسے ٹوکنز نوجوانوں کی بے چینی کو ظاہر کرتے ہیں
2. میما میمز: ‘chillhouse کے بارے میں خیالات؟’ ایک غیر معمولی نعرہ بن گیا
3. تنازعات کی کان کنی: ٹوکن کمیونٹیز کے درمیان دوستانہ مقابلے کو فروغ دیتا ہے

جیسا کہ لوکا نیٹز (Pudgy Penguins CEO) نے Gainzy کی سٹریم پر ظاہر ہوتے ہوئے دکھایا، حتیٰ کہ NFT رائلٹی بھی pump.fun کے ثقافتی اثر کو تسلیم کرتی ہے۔

قیمت کاری کا فیصلہ: قلیل مدتی تکلیف، طویل مدتی کھیل

میرا ماڈل تجویز کرتا ہے:

• بیئر کیس: اگر میم کوئنز NFTs کی طرح زوال پذیر ہوں، تو مناسب قدر $1.2B
• بیس کیس: موجودہ منیٹائزیشن DCF کے ذریعے $2.7B سپورٹ کرتی ہے
• بل کیس: نئے وائرل سائیکلز ممکنہ طور پر $5B+ کو جواز فراہم کر سکتے ہیں

The smart money bet? Alon’s team has shown uncanny ability to reinvent degenerate gambling as participatory media. In a world where crypto natives crave both profits and lulz, that dual appeal might be worth every penny of their ambitious valuation.