Закат криптофондів: від золотого стандарту до тягаря

Коли ідеалізм зустрічається з реальністю

Одинадцять років тому Ethereum Foundation заснував свою штаб-квартиру у Швейцарії, створивши зразок, який став святим граалем управління в криптосвіті. Сьогодні ці ‘децентралізовані’ структури більше схожі на бюрократичні реліквії, ніж на революційні моделі.

Від скандалу з $1 млрд ARB у Arbitrum (‘просто помилка комунікації’, як вони сказали) до Kujira Foundation, яка перетворила свій скарбницю на ігровий майданчик для торгівлі з левереджем (порада: не робіть так). Навіть Ethereum Foundation піддається критиці за продаж ETH на піках ринку при зупинці розвитку.

Комплекс комплаєнсу

Тут починається найцікавіше. Тіньова мережа юристів та ‘консультантів з управління’ перетворили створення фондів на схему. За $200 тис. на рік ваш проект отримує:

• Поштову адресу у Швейцарії/Цугу
• Директорів, які ніколи не написали жодного рядка коду
• Право вето на технічні рішення

Найсмішніше? Ці самі консультанти часто мають місця у керівництві конкуруючих блокчейнів. Ось вам і децентралізовані цінності!

У цифрах: фонди провалюються

Наш аналіз топових проектів під керівництвом фондів показав:

• 83% мали негативну квартальну доходність (навіть з урахуванням медвежого ринку)
• 61% стикалися з суперечками щодо управління
• Лише 12% виконали обіцяні пункти дорожньої карти вчасно

Тим часом конкуренти з корпоративною структурою, такі як Solana Labs і Polygon, продовжують випускати нові функції незважаючи на регуляторні проблеми.

Протокол заходу сонця?

Два проекти з топ-200 вже планують ліквідувати свої фонди цього року. Як один із засновників сказав мені анонімно: ‘Ми витрачали $3 млн щороку на підтримку театру децентралізації, поки наші конкуренти будували продукти.’

Майбутнє? Гібридні моделі, де:

1. Основні розробники працюють як ланцюгові стартапи
2. Спільнота отримує реальну владу голосу (а не кабукі-театр)
3. Ця набридлива ‘неприбуткова’ фікція відкидається як поганий NFT проект

Питання в тому – чи справжні віруючі відмовляться від своєї ‘пов’язки безпеки’ управління? Робіть ваші ставки.