Ang Malaking Pagbawi: Isang Signal Na Nasa Punto Na Ang Merkado

Noong nakalipas na linggo, inalis ng mga institutional client ng Bank of America ang $1.3 bilyon mula sa mga stock ng US — ang pinakabilis na paglabas sa loob ng sampung linggo. Hindi dahil sa takot, kundi dahil sa disiplinadong algoritmo.

Ako’y nag-analisa ng 5 taon tungkol sa on-chain behavior at mentalidad ng merkado — mula sa flash crash hanggang sa black swan event. Ngayon, hindi ito isang pagbaba; ito ay rebalansya.

Ang S&P 500 ay umunlad nang malaki mula noong ika-4 na buwan nung taripa’y bumaba, pero kasalukuyan ay nakatayo malapit sa pinakamataas na overbought level simula Hunyo 2024.

“Kapag lahat ay bull, may isa naman short.”

Sino ba ‘yun? Siguro hindi ikaw bilang retail trader.

Ang Liquidity Ay Hindi Na Libre

Sa tradisyonal na pampinansyal, parang walang katapusan ang liquidity hanggang hindi magawa.

Ngunit narito ang ironiya: habang ang mga DeFi protocol ay may near-instant settlement at transparent order books, patuloy pa rin sila gumagana gamit ang legacy model kung saan nagdudulot ng panganib ang delay.

Para kay mga high-frequency traders at quant funds — former colleagues ko rito kay Goldman Sachs — ito ay isang bagay lamang: nakababawas na gastos

Kahit hindi mo trade si Bitcoin o ETH kasalukuyan, alam mo bang bawat dolyar na lumabas mula stocks ay bumababa rin ang leverage across asset classes?

At oo — kasama roon din ang iyong LP positions sa Uniswap o Curve.

Ang Tunay Na Kwento Sa Likod Ng Numero

Ang ulat ni BoA’s quantitative strategists (kasama si Gill Carey Hall) ay hindi lang sumusukat ng pag-alis—tinatalakay nila rin ang pagbabago ng sentiment:

• Pinamunuan ang retreat ng institutions,
• Binabawasan ng hedge funds ang exposure,
• Kahit retail investors ay nagpakita ng caution.

Hindi sector-specific; pangkalahatan lamang—kapaligiran para pangalagaan capital.

Ngayon tanungin mo sarili mo: kailan naging sistema-warning yaong sell-off?

• Kapag sobrang overbought,
• Kapag tumindi ang option skew,
• Kapag nabago yung volume laban price action (na ginawa nito noong Biyernes).

tuwing signal ay papunta lang isa: napunta na yung rally—hindi dahil nagbago yung fundamentals, kundi dahil napupunta na yung momentum.

Bakit Dapat Mag-alala Ang Mga DeFi Investor Sa Ganoong Pagbabago?

call me cynical if you must—but I see patterns everywhere.
The same incentive structures that drive MEV bots to exploit front-running also govern institutional behavior in traditional markets.
The difference? One operates on code; the other on greed with quarterly reporting cycles.

“Code is law.”

But laws evolve—and so do incentives.

If institutions pull liquidity en masse due to macro uncertainty,

then even decentralized markets face reduced depth.

Think about stablecoin demand during stress periods:

• USDT at USDC ay dumami ang minting,
  

• Flash loan volumes tumataas,
  

• Arbitrage bots go into overdrive.
  

This isn’t hypothetical—it happened during March 2023’s banking crisis.

If macro volatility spreads globally,

expect DeFi protocols to experience similar pressure—even if they’re “trustless.”