อัตราดอกเบี้ยและความไม่แน่นอน

การตัดสินใจทางอัตราดอกเบี้ย

ฉันได้ใช้เวลาห้าปีในการสร้างสัญญาอัจฉานที่เลียนแบบนโยบายของเฟด—ไม่ใช่แค่เขียนโค้ด แต่ถอดรหัสความกลัวที่ซ่อนอยู่ นาทีของ FOMC เดือนมิถุนายนไม่ใช่รายงาน—แต่คือสมุดกระจายของโหนดที่ขัดแย้ง เจ็ดจากเก้าเก้าเจ็ดคนคาดการตัดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ สองคนยังรอคอยปี 2025

ภาษีศุลกากรในฐานะคำทำนายทางเศรษฐกิจ

ภาษีของทรัมป์ไม่ได้แค่เพิ่มราคา—แต่เขียนใหม่เส้นทางเงินเฟ้อเหมือนข้อผิดพลาดแบบไบซันตายในนโยบายการค้า การวัด CPI ตอนนี้เป็นคำทำนายใหม่:ไม่ใช่อาร์เมือง ส่วนเครื่องจักรที่ทำงานบนความไม่มั่นคงทางภูมิศาสตร์ เมื่อเจ้าหน้าที่พูดว่า “เงินเฟ้อชั่วคราว” พวกเขาไม่ผิด—theyกำลังอ่านกฎความเห็นพ้องแบบต่างๆ

เจนแห่งความระมัดระวัง

ในซานฟรานซิสโก เราปฏิบัติธรรมกับข้อมูล—ไม่กลัวมัน เจ้าหน้าเฟดไม่ลดอัตราเพราะตลาดร้อน;但他们ลดเมื่อระบบยืนยันความมั่นคง วาเลอร์กระซับว่า “ปานกลาง”; พาวเวลลอยเงียบ ส่วนตลาดอนาคตได้ประเมินการลดอัตราในเดือนกันยาและธันวาคมแล้ว

เรขาคณิตแห่งนโยบาย

ทุกการตัดสินใจคือรูปทรงเรขาคณิต: อัตรากาฬเป็นเส้นโค้ง การว่างงานเป็นโหนด ภาษีศุลกากรเป็นหลุมรับเอนโทรปี เราเรียกว่า “กรอบeworkนโยบาย”—แต่มันจริงๆแล้วคือ禅修ประยุกต์กับวิศวกรรมการเงิน คนใดอยากให้เกิดความโกลา—all มันหลีกเลียงไปหาความแน่นอน