รูบินฮุดส์: การปฏิวัติทรัพย์สินจริง

การเปลี่ยนแปลงที่ไม่มีใครเห็น

ผมจำได้เมื่อรูบินฮุดส์เปิดตัวในปี 2014—ค่าคอมมิชชันศูนย์ อินเตอร์เฟซที่เรียบง่าย เยาวขายแบบเกมวิดีโอ ในตอนนั้นเราเรียกมันว่าของเล่น วันนี้? มันกำลังสร้างบล็อกเช인เลเยอร์ 2 บน Arbitrum Orbit เพื่อแปลงพอร์ตโฟลิโอทรัพย์สินจริงของแบลคร็อก, SpaceX และเครดิต частตัว—ภายในระบบที่มันควบคุม

ทำไม RWA? เพราะกำไรไม่ใช่ทางเลือก

ในไตรมาสที่ 1 ปี 2025 รายได้จากคริปโตแตะที่ $252M—43% ของรายได้รวม เขตกำไร PFOF ที่สนับสนุนการเติบโตในอดีตกถูกแทนที่ด้วยกระแส RWA: สูงกว่าหุ้นถึง 45 เท่า และกว่าออปชันถึง 4.5 เท่า อันนี้ไม่ใช่การเดาโอกาส—แต่คือเลขคณิต เมื่อคุณสามารถซื้อขายทรัพย์สินจริงพร้อมการชำระเงิน T+0 และการเข้าถึงตลอด ²⁴⁄₇ การสภาพคล่องไม่ได้เพียงเพิ่มขึ้น—แต่มันกำหนดตัวตนของทุนใหม่

##หนังสือสามชั้น การแปลงหุ้น? เป็นจุดเชื่อม รูบินฮุดส์เชين (L2)? เป็นรากฐาน ผู้กลางในฐานะแพลตฟอร์ม? เป็นแนวรับ พวกเขาไม่ได้แค่เพิ่มฟีเจอร์—they เขียนกฎใหม่: การควบคุมผ่านสมาร์ทคอนแทรกต์ การเป็นเจ้าของแบบเศษส่วนของทรัพย์สิน $84T และการทำให้มีความปลอดภัยโดยอัตโนมัติ อันนี้ไม่ใช่อแอปอีกแล้ว—it’s the new NYSE backend.

เปรียบกับ Coinbase? คนละคนกำหนดตลาด

Coinbase เฉาะคนใช้งานคริปโต—we ส่งเสริมความมั่งคงแบบดั้งเดิมบนโซลอน เราแข็งแรงเรื่องกฎหมาย; เราแข็งแรงเรื่องผู้ใช้งานกว่า32M คนที่ไม่มีทางเข้าใจ DeFi…แต่วางใจคลิก ‘Buy GME’ มุมได้อนาจของเรา? สเกล +ประสบการณ์ +กล้าหาญ

##ดาบที่เหนือเรา กฎหมายยังคงดำรงอยู่:อะไรคือ RWAภายใต้กฎ Rule15c3-3?ใครครอบครองศิลปากรถูกแปลง? SEC ยังตอบไม่ได้อะ—and จะไม่มีทางจนกว่ารูบินฮุดส์จะผลักฝามือก่อน ความเสี่ยงในการดำเนินงาน? ก่อสร้าง L2s ในขณะแข่งขันกับ JPMorgan กับ Coinbase ก็เหมือนทำศัลยากรรมกลางพายุ ความพึทธาอาศัยรายได้? มายังผูกผูกกับการซื้อขายแบบผันวน—but Gold subscriptions และ IRA products เริ่มงอกขึ้นมาระบบทใหม่อย่างแน่นอน

##ความคิดปลายทาง:แผนภาพอนุพันธุ เราไม่วิเคราะห์บริษัทด้านหนึ่งแล้ว—we กำหนดรูปร่าง DNA การเงินแห่งอนาคต ูบินฮุดส์ไม่มองหุ้นหรือโทเคน มันมองว่าวธีใหม่ว่า ‘ค่า’เคลื่อนไหว—อย่างถาวร เชิงโปรแกรม และสาธารณะ เกมเปลี่ยนคราวเมื่อชาวบ้านหยุดเป็นเหยื่อ—และกลายเป็นสถาปิก