คำถามมูลค่า 4 พันล้านที่ไม่มีใครถาม

เมื่อข่าวว่า Pump.fun แพลตฟอร์มสร้าง meme coin กำลังมองหาการระดมทุนในมูลค่า 4 พันล้านเหรียญออกมา แม้แต่นักลงทุน crypto ที่มั่นใจที่สุดยังต้องตกใจ แต่การประเมินมูลค่านั้นเกี่ยวกับกระแสเงินสดในอนาคต ไม่ใช่แค่ความนิยมชั่วคราว

ตัวเลขที่สำคัญ: อัตราส่วน P/S 8 เท่า

• รายได้ 30 วัน: ~416 ล้านเหรียญต่อปี
• อัตราส่วน P/S: 8 เท่า

เทียบกับ:

• Coinbase ที่ 15 เท่า
• Fintech ทั่วไปเฉลี่ย 5-7 เท่า

ไม่ใช่เรื่องเกินจริงจนกว่าคุณจะเห็นความผันผวน ในช่วงที่ meme coin เติบโต Pump.fun ทำรายได้มากกว่า 10 ล้านเหรียญต่อวัน คำถามคือ Pump.fun เวอร์ชันปัจจุบันสมควรได้รับมูลค่านี้หรือไม่

แพลตฟอร์มใหม่: จาก Meme สู่จักรวรรดิมีเดีย?

Pump.fun กำลังเปลี่ยนโฉมด้วย:

1. ความร่วมมือกับอินฟลูเอนเซอร์
2. โทเคนประจำแพลตฟอร์ม
3. การไลฟ์สตรีมและกองทุนสำหรับครีเอเตอร์

บางคนมองว่านี่คือการเปลี่ยนจากแพลตฟอร์ม launchpad สู่การเป็นผู้เล่นในเศรษฐกิจความสนใจ

ตลาดหมีหรือการเปลี่ยนแปลงถาวร?

คำถามสำคัญ: ความนิยมที่ลดลงของ meme coin เป็นแค่ช่วงเวลาหรือจุดจบ?

• อัตรา success ของโทเคนใหม่ลดลงครึ่งหนึ่งตั้งแต่เดือนมกราคม
• ปริมาณการสร้างโทเคนใหม่ลดลง 50%
• ความเหนื่อยล้าจากเนื้อหาเดิมๆ

แต่ช่วงเวลานี้อาจทำให้ Pump.fun แข็งแกร่งขึ้น ในขณะที่สื่อ crypto ดั้งเดิมกำลังดิ้นรน ชุมชนของพวกเขายังคงดำเนินต่อไป

ผลสรุป: มูลค่าที่เหมาะสมอยู่ที่ไหน?

✅ กรณีที่ดี: แพลตฟอร์มแสดงความสามารถในการพัฒนาตัวเอง ❌ กรณีที่แย่: ยังพึ่งพาปริมาณการซื้อขายมากเกินไป ⚖️ มูลค่าที่เป็นธรรม: น่าจะอยู่ระหว่าง 2-3 พันล้านเหรียญ แต่จะเพิ่มขึ้นหากพวกเขาปรับตัวสู่การเป็นศูนย์กลางวัฒนธรรม