เดฟไอ สถาบันมาแล้ว

เดฟไอระดับสถาบันไม่ได้มาถึง — มันมาถึงแล้ว

ขอชี้แจงให้ชัดเจน: เดฟไอซัมเมอร์ปี 2025 ไม่ใช่ความทรงจำหรือคลื่นฮype อีกต่อไป มันคือการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างที่ขับเคลื่อนโดยความชัดเจนทางกฎหมายและโครงสร้างพื้นฐานระดับสถาบัน

เมื่อ SEC เพิกถอน SAB 121 ในเดือนมกราคม และรัฐสภาผ่านกฎหมาย GENIUS Act ในเดือนพฤษภาคม สิ่งหนึ่งที่เปลี่ยนไปอย่างละเอียดแต่มีพลังคือ: การเงินแบบดั้งเดิมไม่ได้มองว่าคริปโตเป็นเรื่องรอง anymore — มันได้รับอนุญาตให้มีกรรมสิทธิ์ในระบบเหล่านี้แล้ว

การพลิกกลับทางกฎหมายคือจุดเปลี่ยน

SAB 121 เคยบังคับธนาคารให้นับสินทรัพย์คริปโตของลูกค้าเป็นหนี้สิน — ก่อให้เกิดความล้มเหลวในการนำเข้าระบบสมัยใหม่ โดยการยกเลิกบทบัญญัตินี้จึงกลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ d จากนั้นมาร่วมกับกฎหมาย GENIUS Act: สแตเบิลคอยนมีภูมิหลังสนับสนุนมูลค่าเท่ากันกับเงินสดหรือพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น และปฏิบัติตามกฎ KYC/AML โดยสมบูรณ์ ส่งผลให้อาคารการเงินสามารถออกโทเค็นที่ผูกกับ USD โดยไม่มีความเสี่ยงทางกฎหมายอีกต่อไป

Wall Street ก็ไม่รอช้า Cantor Fitzgerald เพียงแค่วางแผนปล่อยสินเชื่อ BTC เป็นครั้งแรกผ่าน Maple Finance โดยได้อัตราผลตอบแทน (APY) สูงถึง 4–6% โดยข้ามอุปสรรคจากธนาคารแบบเดิม ๆ

สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่การคาดเดา — มันคือแรงขับเคลื่อนการทำงานจริง ๆ

จากโมเดลจำนำเกินไป สู่ระบบเครดิตบนโซ่มากกว่าคำว่า ‘ใช้งานได้ง่าย’

เราใช้เวลานานหลายปีในการสร้าง DeFi โดยอาศัยโมเดลจำนำเกิน เพราะระบบที่ปลอดภัยโดยปราศจากการไว้วางใจไม่มีทางเลือกอื่น อารมณ์ตอนนี้กำลังเปลี่ยนไป:

• Sybil resistance + zk-FICO: Proejcts เช่น 3Jane พึ่งหลักฐานศูนย์เพื่อแสดงผลคะแนนเครดิตและอนุมัติกู้ USDC โดยไม่มีการจำนำ d- CLOs เฉพาะโซ่อออนไลน์: Maple Finance เปิดตัวเครื่องมือหนี้เชิงโครงสร้างแบบแบ่งชั้นเหมือน Wall Street d- CDS อัตโนมัติ: Aave’s Umbrella module และ Opium เปิดโอกาสให้มีประกันความเสียหายจากการผิดชำระตามเวลาจริงผ่าน smart contract d- Rehypothecation + Insurance: SyrupUSDC เอาทรัสต์ซ้ำและรวมความเสี่ยงไว้อย่างปลอดภัย เพื่อลดประสิทธิภาพโดยไม่ลดความปลอดภัย d สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่อย่างไรก็ตาม “DeFi” หากแต่มันคือ วิศวกรรมการเงิน ในโลกโซ่อนline และเมื่อมันเกิดขึ้นมันจะเปลี่ยนมุมมองของทุกอย่าง d

  AMM มิติตะเลขและการจัดประเภทสเตเบิลคอยนมายากลใหม่ว่าทำไม?

มาพูดถึงอะไรที่เกิดขึ้นครอบคลุมเมื่ออุตสาหกรรมแห่งสถาบันเรียกร้องความแม่นยำ: AMM เด็กๆ เช่น Uniswap V3, Curve จะหมดประสิทธิภาพเมื่อขยายขนาดหลายเหรียญเนื่องจากสภาพคล่องกระจายและ Slippage สูง ddd Enter Orbital AMM จาก Paradigm: พื้นฐานเชิงเรขาคณิตใช้อนุภาคทรงกลมหลายแกนมิติก้อนใหญ่อยู่ใน Pool เพียงหนึ่งเดียว Slippageลดลงถึง70% เมื่อเทียบกับ Perena (แนวทางหลาย Pool) โดยเฉพาะในเหรียญ Volatile เช่น LSDs, RWA Token ddd และ Spark จาก MakerDAO’s Endgame Project: d- TVL เกิน \(59B, d- มูลค่าสนับสนุนอนุมูล \)50M จาก MakerDAO, d- เชื่อมโยงกับ EigenLayer เพื่อรักษาประสิทธภาพของการวางซ้ำ, d- พาผลตอบแทนคงที่อยู่ระหว่าง10–17% จากการทำงานร่วมกับ Maple Finance. เอด

Result? Engine การสร้างรายได้อนาคตนานาชาติด้านโซ่อออนไลเน้นเครดิตมากกว่าการทำนายราคา

​​​​​​​​The narrative has changed: from “Can this work?” to “Why wouldn’t you use it?”

The underlying truth? The world is moving toward a chain-based dollar system. And if you’re still thinking in terms of ETH vs BTC or DEX vs CEX—you’re behind the curve.