44 บริษัทเปิดตัวหุ้นด้วยคริปโต

การประเมินมูลค่าครั้งใหญ่: เมื่อ Bitcoin กลายเป็นสินทรัพย์ในงบดุล

ผมยอมรับว่าตอนเห็น MicroStrategy ซื้อ Bitcoin ในปี 2020 ผมคิดว่าเป็นแค่การตลาด เพียงแต่วันนี้มันกลายเป็นแบบแผนของธุรกิจสมัยใหม่

ในปี 2025 เราไม่ได้พูดถึงแค่บริษัทเทคโนโลยีที่ทดลองคริปโต อีกต่อไป มีโมเดลธุรกิจที่ถูกสร้างขึ้นมาใหม่โดยอาศัยสินทรัพย์ดิจิทัล — สินทรัพย์สำรอง การสร้างรายได้ และแม้แต่สัญลักษณ์ของหุ้นในกระดาน cue Coinbase (COIN) — ไม่ใช่แค่แลกเปลี่ยนคริปโตอีกต่อไปพวกเขาคือโครงสร้างพื้นฐานระดับโลก สต็อก BTC มูลค่า $9.3M? มันไม่ใช่การพนัน มันคือการบริหารคลังเงินสด

Robinhood (HOOD) ก็ไม่เพียงแค่มอบฟีเจอร์คริปโตเท่านั้นพวกเขายังซื้อ Bitstamp มูลค่า $200M เพื่อควบรวมใบอนุญาต EU และขยายฐานสถาบัน

แม้แต่ผู้เล่นเดิมอย่าง Guotai Junan International (1788.HK) ก็ปรับใบอนุญาตให้มีบริการซื้อขายสินทรัพย์เสมือน — เป็นโบรกเกอร์แห่งแรกของจีนใต้อย่างเต็มรูปแบบในการเข้าถึงคริปโตครบวงจร

ความเปลี่ยนแปลงไม่มากำหนดรูปแบบเดียวกับอดีต อีกแล้ว มันกลายเป็น ‘เศรษฐกิจตามกฎระเบียบ’

Stablecoin: พื้นที่เชื่อมระหว่างโลกเก่า-โลกใหม่

Circle (CRCL) เข้าตลาดหุ้นในปี 2025 โดยมูลค่า $68B — เพิ่มขึ้นถึง +168% ในวันแรก เพราะ USDC ไม่ใช่อยู่แค่นาฬิกาช่วงเวลาเท่านั้นมันคือสะพานเชื่อมระหว่างระบบเงินตราและไฟแนൻซ์ด้านดิจิตอลที่เชื่อถือได้นานที่สุดในโลก

ขณะเดียวกัน JD Coin Chain (9618.HK) ก็กำลังทดสอบระบบชำระเงินข้ามชาติด้วย stablecoin อ้างอิงหยวนและเหรียญสหรัฐ หากผ่านการอนุมัติก็อาจกลายเป็นคำตอบของจีนแทน Swift — โดยใช้งานบนบล็อกเช인

แม้นามแฝงอย่าง Xiong’an Tech (1647.HK) ก็กำลังสร้างโครงสร้างเบื้องหลังบล็อกเช인เพื่อรองรับเส้นทาง stablecoin ในอนาคต

เรื่องจริง? Stablecoin เป็น ‘ระบบท่อน้ำ’ เศรษฐศาสตร์—not เฮฮาหรือของเล่น

การเติบโตของกองสำรอง Bitcoin: จาก MSTR สู่ Meitu และ Beyond

MicroStrategy (MSTR) เขายังคงครอบครอง ~580,000 BTC — เป็นกองสำรองเอกชนมากที่สุดในโลก และตอนนี้พวกเขากลายเป็นคนเดียวไม่อีกแล้ว

eToro เคยวางแผนให้มูลค่าตลาดกว่า 30% พึ่งพา Bitcoin; ในขณะเดียวกัน GameStop (GME), Trump Media (DJT), Metaplanet (3350.JP) เผลอๆ SharpLink Gaming — เด็กแนวเกมคาสโนวาเคยขาดสภาพคล่อง มาเปลี่ยนมารับ ETH เป็นกองสำรอง และประกาศแผนระดมทุนมูลค่า $425M จากการถือ ETH — ส่งผลให้มูลค่าหุ้นครึกโครกราว 17 เท่า ในช่วงกลางวัน

time to say no more: it’s not hype—it’s arbitrage on balance sheet design.

การปฏวัด ‘เหรียญเมม’ เรียนเรียงเรียง… ในตลาดสาธารณะ

ตอนนี้มาถึงช่วงสนุก ๆ: ATIF Holdings (ATIF) วางแผนจะซื้อดอกะหมาในฐานะกองสำรองทางการคลัง — ธุรกิจบางแห่งนำเหรียญเมมมาทำหน้าที่หลัก?

day one! หากได้อนุมัติก็ดูเหมือนจะกลายเป็นบริษัทน้องใหม่มหาชนรายแรกของโลกที่วาง Doge เป็นหน่วยงานสำรองหลัก และอย่าลืมนึกถึง SRM Entertainment (SRM) จะสลับเครื่องเล่นเสร็จแล้วมาเปลี่ยนมาระหว่าง TRON Token และรวมเข้ากับ Tron Inc. ส่งผลให้มูลค่ายอดขายทะลุจาก \(1.4M เป็นมากกว่า \)1B ในเวลาเพียงช่วงเวลาน้อยๆ nice work—this is financial engineering with emoji branding.

DeFi & Blockchain Infrastructure: การสร้างโครงกระเบื้องอนาคต

Galaxy Digital (GLXY)? They’re not just traders—they’re custodians of \(137M+ BTC and active participants in staking ecosystems across ETH, Solana, and more. In Canada, Defi Technologies (DEFT/DEFI) lists ETPs tracking BTC and SOL—with backing from former Deutsche Bank CEO Manfred Knof. Upexi Corp.? Once an Amazon seller—now holding over **735k SOL** after raising \)1B from crypto VCs. These aren’t outliers—they’re early adopters of what I call “tokenized equity”—where your share price reflects exposure to digital assets more than traditional revenue models.

Mining Giants Powering the Grid r

Bitdeer Technologies (BTDR)? Still mining BTC at scale—one of few miners growing output monthly. cleanSpark(CLSK)? Uses renewable energy across Southern US states—and now produces ~694 BTC/month.r​rIoT Platforms(RIOT)? With 33 EH/s capacity and growing fast—but also expanding into AI data centers using surplus power from mining operations.r​rHut 8 Corp.(HUT)? Holds over $1B worth of BTC internally—and plans an independent listing for its American Bitcoin subsidiary.r​Marathon Digital(MARA)? Second only to MSTR in total BTC ownership—and consistently setting new production records.r​These aren’t mining outfits—they’re decentralized banks powered by electricity instead of deposits.