คริปโตไอพีโอระเบิด

ตลาดผันพลิกอย่างรุนแรง

แน่นอนแล้ว: คริปโตไม่ใช่การทดลองอีกต่อไป ในเดือนมิถุนายน 2025 Circle เข้าจดทะเบียนบน NYSE โดยราคาเริ่มต้นที่ \(31 และภายในสัปดาห์เดียวพุ่งสูงถึง \)292.77 — เพิ่มขึ้นถึง 844% สุดยอดไม่มีโกหก การเคลื่อนไหวครั้งนี้ไม่ใช่แค่ว่าหุ้นมีกำลังวิ่งแต่มันคือการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของการมองเห็นทรัพยากรบล็อกเชนมูลค่าจากสถาบันการเงิน ในฐานะคนที่เคยเทรดดีเรฟิตีส์บน CME และตอนนี้ศึกษาโปรโตคอล DeFi เหมือนอ่านหนังสือโบราณ ผมบอกตรง ๆ: เราได้ก้าวเข้าสู่ดินแดนที่ไม่มีแผนที่ ก้อนทองคำในโลกออนไลน์กำลังกลายเป็นสินทรัพย์หลักของกองทุนใหญ่อย่างแท้จริง

เหตุผลทำไมตอนนี้? พายุมหาศาล

มาเจาะสาเหตุสำคัญสามประการที่ทำให้ปี 2025 เป็นปีแห่งไอพีโอคริปโต:

• ความชัดเจนทางกฎหมาย: закон GENIUS Act เสร็จสมบูรณ์ในสภาสหรัฐฯ โดยคะแนนเสียงสนับสนุนมากถึง 63–30

• ราคา Bitcoin เกิน $100,000: การเคลื่อนไหวของราคาเพิ่มความมั่นใจในการประเมินมูลค่า d - ความเหนื่อยหน่ายจากโทเคนบริสุทธิ์: คนอยากลงทุนมี Exposure โดยไม่มีความเสี่ยงในการเก็บรักษาระยะยาว ความรวมกันของสามเหตุการณ์เหล่านี้สร้างโอกาสแบบ ‘asymmetric’ — มูลค่าลดลงได้น้อย (บริษัทนิติบัญญัติตามกฎหมาย) และผลตอบแทนเพิ่มขึ้นมาก (เติบโตจากทรัสต์สินทรัพย์)

  การเล่นเกมใหม่อย่างเป็นระบบ

  ผมตรวจสอบและจำแนกว่าบริษัทคริปโตเข้าจดทะเบียนผ่านห้าแนวทางหลัก:

1. ไอพีโอแบบด classick – Circle เลือกวิธีแบบโปร่งใสและควบคุมได้ง่าย d - Direct listing – Coinbase เป็นผู้นำ; Galaxy Digital ก็ใช้วาจาแม่นยำเช่นเดียวกัน d - SPAC merger – XXI (รองจาก Tether) กลายเป็นทางเลือกด้านสภาพคล่องสำหรับ Bitcoin ในตลาดหลักทรัพย์ d - Reverse merger – Tron เพื่อใช้อาคาร SRM Entertainment เป็นกระบอกเสียง? การเล่นละครของ Sun Yuchao มีผลจริง! d - Dual listings – OKX พยายามเข้าตลาดสหรัฐฯ และฮ่องกงพร้อมกัน เพื่อลดความเสี่ยงทางกฎระเบียบ แต่ว่าแนวทางใด ๆ ก็ตาม สัญญาณสำคัญคือเดียวกัน: ‘คริปโตร้องขอสถานะทางกฎหมายผ่านการปฏิบัติตามกฎ’

   สุดยอดหัวเว็บแห่งภัยคู่ขนานกับโอกาสในโลกคริปโต

   มาเรียกชื่อเลย:

• MicroStrategy ($MSTR): เก็บ Bitcoin กว่า ~592,000 BTC — สูงกว่ากว่าสองเปอร์เซ็นต์ของจำนวนรวมทั้งหมด มูลค่าหุ้นมักเคลื่อนไหวตาม BTC
• Circle (\(CRCL): มีรายได้อินเทอร์เน็ตรายได้วันละ \)17 พันล้าน จากดอกเบี้ย USDC — ผมเรียกว่า ‘เครื่องผลิตรายได้อย่างออม’
• Twenty One Capital (\(XXI): มียอดคงคลัง Bitcoin \)36 พันล้าน — สูงกว่ากองทุนอนาคตหลายประเทศ d - DeFi Development ($DFDV): เปลี่ยนมอบหมายคลังสมองไป Solana และพุ่งขึ้นถึง 28x เมื่อประกาศ — พฤติกกรรมแสดงให้เห็นว่าวรรณกรรมบางอย่างอาจเหนือกว่าวางแผนทางเศรษฐศาสตร์… ในขณะนี้ พวกเขาน่ะไม่มากแค่วางแผนลงทุนครับ มันคือเครื่องหมายของการเดาอนาคต—เกี่ยวข้องกับ scarcity และการออกแบบระบบเศรษฐกิจใหม่อย่างแท้จริง