Регуляторика крипто

Большая регуляторная раскол

Пять лет я анализировал блокчейн-проекты от лабораторий MIT до песчаных садков Дубая. И вот что бросается в глаза: нет единого мирового правила — только 20 разных юрисдикций с собственными законами. Одну минуту вы запускаете токен в Швейцарии, следующую — ваш платформа блокируется в Саудовской Аравии за нарушение шариат-совместимых финансов.

Это не просто политика — это геополитика, упакованная в код.

Почему это важно сейчас

Будьте откровенны: если вы строите или инвестируете в крипту без понимания юрисдикции вашего актива, вы играете на весь капитал. В США нет федерального закона, но BitLicense NYDFS может закрыть стартап за одну ночь. В то время как MiCA ЕС уже работает — требует полного покрытия резервами для стейблкоинов и «путевки» для каждой транзакции.

И тем не менее… Tether (USDT) был исключен из Coinbase и Binance в Европе из-за несоответствия строгим требованиям MiCA.

Это не исполнение закона — это дарвинизм рынка.

Гонконг против Китая: две реальности на одном острове

Моя любимая парадокс: материковый Китай запрещает все торговли криптой под угрозой уголовной ответственности. А Гонконг? Запустил ETF по Bitcoin и Ethereum в 2024 году — теперь его SFC лицензирует биржи для розничных инвесторов.

Почему? Потому что Гонконг хочет стать децентрализованной финансовой столицей Азии — а не цифровым черным пятном Китая.

Это как две версии реальности на одной пенinsуле. Благодаря этому капитал течет на север через регулируемые шлюзы — именно то, чего Пекин хочет избежать… но не может остановить.

Перемещения Ближнего Востока: от запрета к планам?

Раньше Саудовская Аравия называла крипту харам — сегодня они проводят пилоты ЦБДЦ совместно с ОАЭ под брендом «Абер» и присоединились к mBridge как часть Vision 2030.

В Дубае создан VARA — самый жесткий регулятор цифровых активов вне ЕС — обязывает ежемесячные аудиты продуктов с плечом только для институтов.

А Бахрейн? У него полноценная система с четырьмя уровнями лицензирования по уровню риска. Лицензию не дают — её нужно заработать через требования капитала и тесты на устойчивость.

Регион не запрещает инновации — он использует регулирование как конкурентное преимущество.

Индия и Индонезия: медленные преобразования?

Индия пока не приняла ни одного комплексного закона, но FSC объявила новые правила регистрации VASP под рамками борьбы с отмыванием денег. Здесь нет свободного доступа — первое правило — соблюдение нормативных требований.

Индонезия сделала ещё более значительный шаг: передача контроля от Bappebti (фьючерсы) к OJK (финансовые услуги). Это значит строжайшие правила капитала — минимум 1 триллион IDR — и полное соответствие стандартам FATF с января 2025 года.

does это означает, что Индонезия станет финансовым хабом Юго-Восточной Азии для легальных Web3-стартапов? Возможно… если они действительно будут выполнять всё за пределами бумажных обещаний.

Главная проблема – не риск, а фрагментация

The biggest threat isn’t scams or rug pulls—it’s regulatory arbitrage at scale. A startup can register in Malta under MiCA rules then operate globally while avoiding harsher scrutiny elsewhere. Or use Singapore as a launchpad before moving operations offshore after DTSP reforms tightened licensing criteria last year. We’re not seeing convergence—we’re seeing strategic evasion loops across borders that favor deep-pocketed players over solo devs or small studios trying to innovate responsibly. crypto shouldn’t be a game where geography decides legality—or survival.