O Premium de Bitcoin da MSTR

A Matemática Silenciosa da Crença

Sento-me à minha mesa às 2h, café frio, observando a relação mNAV da MSTR subir de 1,3x para 3,3x — não por causa do Bitcoin, mas porque a Wall Street apostou seu futuro num livro que ninguém mais toca.

A MSTR já não é uma empresa. É um oráculo.

Quando comprou seu primeiro milhão de BTC em 2020, ninguém acreditava. Hoje? O mercado paga \(2 por cada \)1 de Bitcoin no balanço. Isso não é alavancagem — é liturgia.

O Rio da Liquidez Seca

Chamam isso de ‘premium como seca.’ E ele está certo.

Quando o BTC atingiu \(70K no fim de 2024, a MSTR saltou para \)520 — três vezes o movimento. Mas quando o BTC caiu para $80K? A MSTR desceu duas vezes mais forte.

Isso não é correlação — é ressonância.

O preço não segue o BTC; ecoa-o — como um instrumento afinado na mesma frequência.

O Aperto Curto Que Não Existiu

Perguntam: ‘Isto pode ser GameStop?’ Não. SBET — com seu custo de empréstimo de 54% e flutuação minúscula — é o verdadeiro candidato ao aperto curto. A MSTR? Too big, too liquid, too real. Seus curtos são traders hedgeando volatilidade — não tolos tentando queimar gigantes. Você não espreme um rio — você o surfa.

O Único Verdadeiro Que Resta:

Bitcoin, O resto? Ruído, a estrutura muda — mas o núcleo não — o BTC permanece como único ativo que carrega consenso entre nações, um âncora inviolável num mundo construído em código e confiança.