USDC의 진실

$580억의 질문

서클이 상장했을 때 시장은 단순한 토큰 출시를 넘어서 신호를 봤습니다. 규제된 디지털 화폐가 본격적으로 주류로 진입하고 있다는 증거입니다. 저는 ‘DeFi’라는 말이 유행하기 전부터 이 분야를 따라왔기에 솔직히 말합니다: 이번은 또 다른 버블이 아닙니다. 이는 인프라입니다.

그 핵심에는 USDC 공급이 있습니다.

공급이 모든 것을 결정한다

소음 속에서 정리해보겠습니다: 서클의 수익의 95% 이상은 예금 보유자금(현금, 단기 국채, 블랙록 관리 자산)에서 발생하는 이자에서 나옵니다. 즉, USDC 공급량이 늘어날수록 직접 수익 증가입니다.

마법은 아닙니다. 그것은 수학입니다. 사람들이 달러로 USDC를 발행하면(매수), 공급량은 늘어납니다. 반대로 되돌려 받으면(환전), 공급량은 줄어듭니다.

현재는 발행 물결이 가속화되고 있습니다.

실시간 데이터 신호

90일 슬라이딩 윈도우와 이동평균(1일, 3일, 7일 등)을 활용한 자기회귀 모델을 구축했습니다. 2022년 이후 주간 USDC 공급량 예측 오차 범위 ±1.5% 내외—정밀도입니다. 추측이 아닙니다.

왜 중요한가요? 모델에서 공급량 상승과 거래 속도 급등이 동시에 포착되면… 시장에 알려지기 전에 EBITDA 확장 국면에 접어들고 있다는 의미입니다.

감정에 기반한 거래가 아니라, 실제 금융 활동의 대표 지표를 바탕으로 한 전략적 판단입니다.

거래량을 넘어선 자본 효율성 승리

대부분 사람들은 착각합니다: 공급량 많다고 해서 더 좋은 건 아닙니다—단지 자본 회전 속도가 빠르다면 말입니다.

바이낸스 기준:

• USDT: $1890억 공급량
• USDC: $580억 — 그저 ¹⁄₃ 수준 하지만 핵심은 여기서 시작됩니다:
• USDT: 최근 30일 거래량 $4480억
• USDC: 최근 30일 거래량 $3870억 — 단지 13% 차이!

capital efficiency 계산: → USDC는 달러당 유동성이 USDT보다 약 2.8배 빠릅니다 실질 가치는 거래량 자체가 아니라 회전 속도에 있습니다. 오늘날 스테เบ코인 시장에서 ‘우위’란 무엇인지 다시 생각해야 합니다.

체인 확장 = 성장 역할론

The Ethereum 중심에서 Solana, Arbitrum 및 알트-VM으로의 전환은 단순한 다각화가 아닙니다—즉시 권력 분포를 의미합니다. 예를 들어:

• Solana에서는 현재 스테베코인 전체 거래의 96% 가 USDC로 이루어지고 있습니다 (2024년 초 대비 약간 하락했지만 여전히 우세).
• Arbitrum에서는 2024년 9월 기준 USDC가 USDT를 앞질렀습니다—공급 비율은 과거 Tether 우세였던 2.03 → 현재는 0.2 미만으로 역전되었습니다. The 동력원? Hyperliquid의 TVL가 \(6B → \)25B로 급증하며 Q4 ’24 이후 총 $36B 이상 입금됨. écosystem은 유동성 흐름을 선택했고, 그 우선 순위는 바로 usdc였습니다.