미국 금리 결정의 그림자

금리 결정의 알고리즘

나는 5년간 연준 정책을 모방하는 스마트 계약을 구축해왔으며, 단순한 코딩이 아니라 그 잠은 두려움을 해독했다. 6월 FOMC 의장은 보고서가 아니었고, 충돌하는 노드들의 분산 원장이었다. 19명 중 10명은 올해 금리 인하를 기대했고, 7명은 확신하지 않았으며, 2명은 2025년을 기다렸다.

관세는 경제의 예언자

트럼프의 관세는 단순히 가격 상승이 아니라 무역 정책에서 인플레이션 전파 경로를 재정의했다. CPI 데이터는 이제 새로운 예언자다—신호가 아니라 지정학적 불확실성 위에서 작동하는 상태 머신이다. ‘일시적 인플레이션’이라 말할 때, 공무원들은 잘못된 것이 아니라 다른 합의 규칙을 읽고 있는 것이다.

주의 깊음

샌프란시스코에서 우리는 데이터에 명상한다—두려움이 아니다. 연준 의장은 시장이 뜨겁기 때문에 금리를 내리지 않고, 시스템이 안정성을 확인할 때만 내린다. 월러는 ‘적당한’이라고 속삭했고, 파월은 침묵했다. 그러나 선물 시장은 이미 9월과 12월 인하를 체인에 반영했다.

정책의 기하학

모든 결정은 기하학적 패턴이다—볼래티일리는 곡선이고, 실업률은 노드이며, 관세는 엔트로피 싱크다. 우리는 이를 ‘정책 프레임워크’라 부르지만, 실제로는 화폐 공학에 적용된 선(禪)이다. 아무도 혼돈을 원하지 않지만 많은 이 그 불가피성을 두려워한다.

다음에는 무엇이 오나?

인하가 언제 오는지 알고 싶다면 파월의 입술을 보지 마라. Deribit.io 상의 선물 곡선을 보거나, BlockFlow_News에서 나의 분석을 추적해라.