스테이블코인, 달러 구할 수 없네

정말 솔직히 말하자면, 달러가 흔들릴 때 사람들은 방패를 찾는다. 그게 바로 스테이블코인이登场한다. 법정화폐와 연동된 디지털 자산으로 변동성에서 안전하다는 인식이다. 하지만 평온한 외관 뒤에는 깊은 결함이 있다: 실제 예비자금이 아니다. 주간적으로 기관 고객을 위해 체인 데이터를 분석하는 나의 관점에서 볼 때, 신뢰가 흔들리면 빠르게 자금이 빠져나간다.

스테이블코인은 디지털 골드처럼 보일 수 있지만, 모래 위에 세운 성이다. 중앙은행 감시도 없고, 글로벌 인정도 없다. 오직 하루아침에 사라질 수 있는 유동성만으로 뒷받침된다.

통제의 환상

첫 번째 경고 신호는 공급 제한이 없다는 점이다. 금이나 중앙은행 통화처럼 제한되지 않는다. 스테이블코인 발행은 민간 기업의 판단에 따라 결정된다.

내가 파이썬으로 시뮬레이션 한 결과: USDC의 20% 출금 증가 시, 세 플랫폼 모두 48시간 내 마진콜을 경험했다.

생각해보라: 예비자금을 감사할 수도 없고 감독받지도 않는 비공식 기업에게 맡긴다면, 얼마나 확신을 가질 수 있겠는가?

그건 안정성이 아니라, 안전함으로 포장된 추측일 뿐이다.

아직 글로벌 예비자산 아니다

여기서 더 철학적인 문제로 넘어간다—심지어 나 같은 INTJ라도 말이다.

골드는 제국과 경제 붕괴를 견뎌낸 이유는 보편적 신뢰 때문이다. 누구의 허락도 필요 없다.

스테이블코인은 여전히 따라잡고 있다. 지난해 체인애날리시스에 따르면 시장 규모 1500억달러를 넘겼지만, G20 국가 어느 곳도 공식 예비자산으로 인정하지 않는다—IMF 대출 담보로도 사용하지 않는다.

마치 고대 마을에 스마트폰을 들고 가서 배터리 값으로 곡물을 거래하라고 요구하는 것과 같다.

USDT나 USDC로 국경 간 송금은 더 빠르지만, 속도는 회복력과 다르다. 규제기관들이 이 도구들을 실제로 ‘금융 인프라’처럼 취급하기 전까지 우리는 모래 위에 성을 짓고 있을 뿐이다.

시간으로 해결될까? (아니요)

누군가는 ‘시간만 주세요’라고 말한다. 언젠가는 신뢰를 얻겠지만… 현실적으로 말하자면 수십 년 얘기가 아니다. 3~5년 내에는 달러의 지배력 유지 요因은 스테이블코인이 아니라 *그 존재 자체에도 불구하고*다. 어쩌면 아이러니하게도 그 성장 원동력은 대부분 코딩 트레이더들의 사적 욕망이며—이는 위기 상황에서 불안정성을 만든다. 시장이 두려워하면 자본은 *안전한 곳*으로 도망친다—디지털 형태의 안전함엔 관심 없다. 결론적으로: 스테이블코인이 악하지 않다는 건 알지만, 특정 용도(예: DeFi 수익률 또는 빠른 송금)에서는 유용하다. 하지만 달러를 위한 생명선이라 부르는 것은 순수한 희망에 불과하다. 우리는 알고리즘적 약속보다 진짜 정책 협력과 중앙 은행 책임감을 필요로 한다.