스테이블코인 전쟁 2.0: 새로운 전장은 활용 시나리오

인쇄기에서 놀이터로

스테이블코인 생태계는 제 발행에서 응용 계층으로 가치 창출이 결정적으로 이동하는 ‘대이동’이라 부르는 다윈주의적 진화를 겪고 있습니다.

1단계 (2014-2018): 테더가 암호화폐 기반 달러 프록시 수요를 입증한 개념 증명 시대

2단계 (2018-2023): 발행량이 허영 지표가 된 거래 중심 성장기

3단계 (2024- ): 실제 유틸리티가 승자를 결정하는 ‘시나리오 자본주의’의 부상

세 가지 최전선 전장

1. B2B 결제: 속도 쇼를 넘어서

기업 재무 담당자들은 블록체인 신학보다 다음을 원합니다:

• 국경 간 유동성 분편화(일반 대기업은 매년 1.5~3%의 현금 손실 발생)
• 스마트 계약 기반 무역 금융(IoT 확인 배송 시 자동 결제 해제)

백테스트에 따르면 USDC 기반 솔루션만으로 S&P 500 기업들이 FX 헤징 비용 연간 120억 달러 이상 절감 가능

2. RWA 토큰화: 조용한 혁명

모두가 밈 코인에 집중할 때, 기관 자금은 토큰화된 대상으로 흐르고 있음:

• 상업용 부동산(블랙록의 BUIDL 펀드 90일 만에 5억 달러 AUM 달성)
• 국채(신규 스테이블코인 준비금의 89%가 단기 정부 채권)

스테이블코인이 프로그래밍 가능한 결제 수단이 되면 마법 같은 일 발생 - 매일 자정 USDC로 분배되는 임대 수익 상상해보세요

3. 디파이-트래디파이 차익 거래

JP모건 같은 은행들은 USDC를 ‘온/오프 램프’로 조용히 사용 중:

• 저수익 전통 시스템(예치금 4.5%)
• 고효율 디파이 풀(AAA 담보 대출 9~12%)

이는 약세장에도 서클의 기관 보유량이 연간 210% 증가한 이유 설명

규제 경쟁: 동서양 사고방식

HKMA와 MAS 정책 입안자들에게 조언한 경험으로 본 다른 전략: 홍콩: 스테이블코인 발행자 법안으로 채권 결제부터 탄소 크레딧 거래까지 샌드박스 생성 싱가포르: 프로젝트 가디언을 통해 CBDC와 민간 스테이블코인 간 상호 운용성에 집중 공통점? 발행자 단속보다 유틸리티 육성이 중요함 인식