루빈후드의 RWA 혁명

한 사람도 예상치 못한 변화

2014년 루빈후드는 제로 수수료, 매력적인 UI로 시작해, 아이들이 게임처럼 주식을 거래했습니다. 당시엔 장난감이라 불렀죠. 오늘? 아비트럼 오비트 위에 자체 L2 블록체인을 구축하며, 블랙락의 부동산 포트폴리오, 스페이스X 지분, 비공개 신용을 토큰화하는 생태계를 만들고 있습니다.

왜 RWA인가? 이익은 선택이 아니다

2025년 1분기 암호시장 매출은 2억5천2백만 달러—총 수입의 43%. PFOF 마진이 초기 성장을 초월화한 것은 RWA 주문류 흐름으로, 주식보다 45배, 옵션보다 4.5배 높습니다. 이것은 투기가 아니라 산술입니다. 실자산을 T+0 결제와 ²⁴⁄₇ 유동성으로 거래할 때 자본은 단순히 증가하지 않고 재정의됩니다.

세 계층 플레이북

주식 토큰화? 그것이 핵입니다. 루빈후드 체인(L2)? 그것이 기초입니다. 브로커-어즈-플랫폼? 그것이 방어벽입니다. 그들은 기능을 추가한 것이 아니라 규칙을 재작성했습니다: 스마트 컨트랙트를 통한 보관, 액세스 불가능 자산 84조 달러의 분할 소유, 모든 거래에 자동 규정 적용. 이건 더 이상 앱이 아닙니다—새로운 NYSE 백엔드입니다.

코인베이스와 비교? 대조가 시장을 정의한다

코인베이스는 암호 원주민을 대상합니다—we는 전통적 부유층을 온체인으로 연결합니다. 그들은 규제 명성을 갖지만, 우리는 디파를 모르는 3천2백만 사용자를 가집니다… ‘Buy GME’를 한 번 클릭으로 접근하는 우리의 강점? 스케일 + 경험 + 용감.

우리 위의 칼날

규제는 본질적입니다: RWA가 Rule 15c3-3 하에 무엇인지 정당화합니까? 누가 토큰화된 예술품을 보관합니까? SEC는 답하지 않았고—they won’t until Robinhood forces their hand first. 실행 리스크? JPMorgan과 코인베이스와 경쟁하며 L2를 구축하는 것은 허리케인이 지나가는 수술과 같습니다. 수익 의존성? 여전히 변동성이 심한 거래에 얽매여 있지만 골드 구독과 IRA 제품은 모델을 안정시키기 시작했습니다.

마지막 생각: 파생상품 설계도

우리는 회사를 분석하지 않습니다—we는 내일 금융 DNA를 매핑하고 있습니다. 루빈후드는 주식이나 토큰에 대한 이야기가 아닙니다—그것은 가치가 어떻게 움직이는지를 재작성하는 것입니다—영구적으로, 프로그래머적으로, 공개적으로. 게임은 retail 사용자가 피할 대상에서 건축가로 변했을 때 바뀌었습니다.