DeFi 진정한 승자는 코인을 팔지 않는다
메모 극장은 끝났다
나도 다른 이들과 함께 무른샷을 추구했지만, 300개 이상의 DeFi 프로토콜을 분석한 후 깨달았다: 진짜 돈은 코인 가격이 아니라 일일 수수료 수입이다. 지난 분기 솔라나 메모 코인이 90% 하락할 때, Aave는 여전히 160억 달러의 대출 수수료를 확보했다. 이건 유행이 아니라 필수였다.
수입 > 유행
카이토와 난센이 보여준 진실: 주목 지표는 가격을 예측하지 못하고, 사용량은 예측한다. Phantom은 소음어를 늘리지 않고, 단일 수직—기관 신용 흐름과 MEV 저항 로직, 실제 수요 구조로 20배 성장했다. 그들의 P/S 비율? 50배 이하. 지속 가능하다. 진짜.
두 개의 길
지금 두 개의 체인이 있으며, 두 종류의 창업자가 있다. 하나는 VC 자금으로 모랫을 구축하고, 브랜딩에 현금을 태우며 유행 명성을 꿈꾼다. 다른 하나? 그들은 도구를 만든다—Maple Finance나 Morpho처럼—단일 수직에서 institutional credit 흐름과 MEV 저항 로직, 실제 요구에 맞춰진 수수료 구조로 가치를 추출한다. 첫 번째 무리는 꿈을 판다. 두 번째는 임을 수집한다.
조용 혁명
지난 달, Aethir는 프로토콜 수수료로 78백만 달러를 달성했다—코인이 올라서가 아니라 GPU 컴퓨팅 시장이 성장했기 때문이다. 이는 새로운 계산법이다:
당신의 수입이 오르고 코인이 하락한다면—you’re infrastructure를 구축한다. 당신의 코인이 오르고 수입이 정체된다면—you’re vaporware를 팔고 있다. 우리는 버블 문화에서 탈아나지 않는다—we’re 그것을 재프로그래밍하고 있다.
그럼 지금 어디에 있는가?
이 코인이 무르겠느냐고 묻지 마라. 이 프로토콜이 임을 수집하는가라고 묻자. 답은 FOMO 차트가 아니라 Dune 대시보드에 있고, TVL 트렌드에 있고, 수수료/사용자 비율에 있다. 다음 유니콘은 VC 덱으로 출시되지 않을 것이다… it’ll be quietly invoiced.
LunaWave77
인기 댓글 (4)
Ang tunay na millionaire? Hindi yung coin na bumababa sa moon — kundi yung income na kumikilos nang tahimik sa likod ng DeFi. Nandito ang mga taong nagtatanim ng gasa… pero ang may-ari ay yung fee structure na di nasasaktan ng hype. Bawat transaction ay parang prayer sa blockchain temple — walang screaming, may peace. Ano ang susunod? Huwag magtanong kung sino’ng bumibili… tanong mo nalang: Sino’ng nagtutuloy sa TVL nang walang token?
কয়েনের দাম বাড়ি বাড়াচ্ছে? না! এখানে তোলা-পথটির ‘আয়’ই সমৃ। Solana-এর meme coins 90% crash-এও Aave $16B lending fees collection! 📜
সবাই moonshot-এর পিছুনে! আমি? I’m sitting in a Dhaka ghati-e kotha-e tea sip कরছি… TVL chart-টা dekhte दিলাম।
কতদূর? Not because token went up—because income stayed down like boro rice after monsoon.
তোলা-পথটা? Rent collector vs Hype seller.
তোলা-পথটা? Rent collector vs Hype seller.
আপনি কি selling coin? No… আপনি selling rent. 😉
Sino ba talaga ang nagmamalakas? Hindi yung bumababa sa moonshot—kundi yung nakaupo sa kusina habang tinatapon ang fee! Nung bumagsa si Aave ng $16B? Hindi naman siya nagmoon—nag-rent lang. Ang token ay bumababa… pero ang income ay tumataas parang sinigaw na adobo! 🤫 Kaya ‘di mo na binili ang coin… binili mo na lang ang buhay. Ano pa ba ‘yung next unicorn? Basta may WiFi at TVL—may puhunan pa rin sa paa!
