서클 IPO 열풍: 스테이블코인이 재정의하는 암호화폐 가치와 월스트리트의 욕망
암호화폐와 전통 금융을 뒤흔든 IPO
서클의 주가 차트를 보는 것은 카페인 과다 섭취한 다람쥐가 그래프 계산기 위를 뛰어다니는 것 같았습니다. 첫날 180% 상승 후 또 다른 30% 급등은 예상치 못한 일이었을 뿐만 아니라 거의 코미디 같았죠. 160배 수익률로 거래되는 서클은 가장 강세인 DeFi 투자자도 놀랄만한 가치 평가를 받고 있습니다. 그러나 이 밈 주식 열풍 뒤에는 기관 투자자들이 스테이블코인이 기본적인 금융 인프라라고 주장하는 중요한 변곡점이 있습니다.
USDC 수익 역설
대부분의 분석가들이 놓치는 더러운 비밀: 코인베이스는 아마도 서클 자체보다 USDC에서 더 많은 수익을 올리고 있을 것입니다. 그들의 수익 분배 계약은 USDC의 연간 1.2조 달러 거래량으로 발생하는 모든 수익을 반씩 나눈다는 것을 의미합니다. 단, 코인베이스는 유통을 담당하고 서클은 규제 준수 비용을 부담한다는 점이 다릅니다. 이는 암호화폐의 현재 단계를 완벽하게 상징합니다: 인프라 구축자는 위험을 감수하고 중앙 집중적 게이트키퍼는 불균형한 보상을 얻습니다.
규제 체스: 테더의 다가오는 퇴장
Clarity Act가 1:1 단기 국채 지원을 의무화함에 따라, 테더는 불투명한 준비금 모델(현재 비트코인부터 공개되지 않은 대출까지 포함)을 개편하거나 세계 최대 경제권을 포기해야 하는 존재론적 선택에 직면해 있습니다. 예측 모델에 따르면, 그들은 후자를 선택할 가능성이 높습니다. 준수할 수 없어서가 아니라 투명성이 그들의 수익성 장벽을 무너뜨릴 것이기 때문입니다. 이는 서클이 미국 시장을 지배하고 월스트리트의 암호화폐 노출 선호 프록시가 될 수 있는 진공 상태를 만들 것입니다.
다가올 은행 전쟁
JP모건은 1200억 달러의 일일 FX 결제량을 싸움 없이 포기하지 않을 것입니다. 그들의 소문난 컨소시엄 스테이블코인은 전통 금융의 반격을 나타냅니다. 이를 CBDC-lite에 은행 보너스를 더한 것으로 생각하십시오. 진짜 질문은 은행들이 이 영역에 진입할 것인지 여부가 아니라, 그들이 상호 운용 가능한 블록체인 레일을 용인할 것인지 아니면 블록체인 립스틱으로 격리된 결제 네트워크를 재구축하려 할 것인지입니다.
가치 평가 광기 또는 새로운 패러다임?
15배 매출로 거래되는 서클은 규제된 금융 송금업체임에도 불구하고 초고성장 SaaS 회사처럼 거래됩니다. 이것은 다음 중 하나를 의미합니다:
- 시장 비합리성 (그럴듯함)
- 토큰화된 달러의 미래 지배력을 고려한 투자자들 (역시 그럴듯함)
- 낮은 유동성 역학을 이용한 화려한 착취 (가장 그럴듯함)
저의 정량적 모델은 현재 가치 평가가 2030년까지 USDC가 모든 글로벌 USD 결제의 90%를 차지할 것임을 내포하고 있음을 보여줍니다. 이 결과는 사토시가 비트코인의 가스 요금을 고치기 위해 돌아올 가능성만큼이나 있을 법합니다.
마이클 세일러의 그림자 경제
MicroStrategy 플레이북 (부채 발행 → BTC 구매 → 반복)은 솔라나 재정 운송선과 같은 모방자를 탄생시켰습니다. 이 회사들은 가장 다윈적인 금융 혁신을 나타냅니다. 그들은 본질적으로 기업 지배 구조 연극과 함께 레버리지 ETF입니다. 규제 당국이 현물 비트코인 ETF에 대해 걱정하는 동안, 이들 기업은 2008년 CDO 엔지니어도 주저할 균형 잡힌 시트 연금술을 통해 합성 노출을 생성합니다.
마지막 생각: 서클의 IPO는 사실 서클에 관한 것이 아닙니다. 이는 전통 금융(TradFi)이 마침내 암호화폐의 가장 지루하지만 혁명적인 혁신인 프로그래밍 가능한 달러에 대한 준수 온램프를 찾았다는 것입니다. 오늘날의 배수가 이를 정당화하는지 여부는 전적으로 여러분의 시간 지평이 달 계산으로 전환되는 속도에 달려 있습니다.
HoneycombAlgo
인기 댓글 (5)
La folie financière du siècle
Quand Circle atteint 160x ses bénéfices en Bourse, on se demande si c’est une startup tech ou un casino cryptographique…
Le secret le moins bien gardé Coinbase gagne plus avec USDC que Circle elle-même - la quintessence du capitalisme cryptographique : les plateformes centralisées récoltent pendant que les builders triment !
À quand le stablecoin de JPMorgan ? Les banques traditionnelles vont-elles enfin comprendre la blockchain, ou juste mettre du rouge à lèvres sur leurs vieux systèmes ?
Moon math ou bulle spéculative ? À vous de juger, mes chers degenerates français ! 🚀
Circle’s IPO: Finanz-Wahnsinn oder genial?
Diese IPO ist wie ein Kater nach dem Oktoberfest – wild, unberechenbar und irgendwie genial. Circle wird jetzt mit 160x Earnings bewertet? Da lachen sogar die DeFi-Degens! Aber hey, Wall Street hat gesprochen: Stablecoins sind die neue Infrastruktur. Ob das wirklich 90% aller USD-Zahlungen bis 2030 rechtfertigt? Fragt mal Satoshi…
Coinbase vs. Circle: Wer kassiert mehr? Das beste Geschäft macht wohl Coinbase – die kassieren die Hälfte der USDC-Profite, während Circle sich mit Compliance rumschlägt. Typisch Crypto: Die einen bauen, die anderen kassieren.
Was denkt ihr? Mond-Mathematik oder bald Pleite? Kommentiert eure Meinung!
IPO ที่ทำให้ทั้งตลาดคริปโตและวอลล์สตรีทตะลึง
ดูกราฟหุ้น Circle แล้วเหมือนเห็นกระรอกกินคาเฟอีนกระโดดไปมาบนเครื่องคิดเลข! ขึ้น 180% ในวันแรก + อีก 30% ถล่มทลายแบบนี้ ไม่รู้จะเรียกมันว่าความบ้าคลั่งหรือความฉลาดของนักลงทุนดี 😂
ความลับที่ Coinbase ไม่บอกคุณ
รู้ไหมว่า Coinbase ได้กำไรจาก USDC มากกว่าเจ้าตัว (Circle) เสียอีก! แบบว่า… คนสร้างต้องแบกความเสี่ยง ส่วนคนขายของได้กำไรสบายๆ แถมยังนั่งชิลใน centralized world อีกต่างหาก
แล้ว Tether ล่ะ?
ถ้ากฎหมายใหม่บังคับต้องสำรองเงิน 1:1 เชื่อเถอะว่า Tether จะเลือกถอยออกจากสหรัฐแน่นอน เพราะความโปร่งใสคือศัตรูตัวฉกาจของโมเดลธุรกิจเขา 🤫
สุดท้ายนี้… การประเมินมูลค่า Circle ที่สูงปรี๊ดขนาดนี้ มันกำลังบอกเราว่า:
- ตลาดบ้ามาก
- นักลงทุนเชื่อมั่นในอนาคตของดอลลาร์ดิจิทัล
- หรือแค่เกมการเงินแบบ low float เท่านั้นเอง?
คิดยังไงกันบ้างครับ? คอมเมนต์ด้านล่างได้เลย!
Circle IPO - Cú nhảy 180% khiến cả phố Wall choáng váng!
Nhìn biểu đồ cổ phiếu Circle tuần này giống như xem một con sóc uống cà phê đá chạy trên máy tính vậy - tăng 180% ngày đầu rồi thêm 30% nữa. Đến các “trùm” DeFi cũng phải đỏ mặt với mức định giá này!
Bí mật bẩn của USDC: Coinbase kiếm lời từ USDC nhiều hơn chính Circle! Như kiểu bạn xây đường còn tôi thu phí vậy.
Các ngân hàng truyền thống đang run không? JPMorgan chuẩn bị ra stablecoin riêng rồi! Cuộc chiến tiền mã hóa vs phố Wall chính thức bắt đầu.
Ai nghĩ stablecoin nhàm chơn? Giờ nó làm cả thị trường điên đảo rồi! Các bạn nghĩ sao, đây là bong bóng hay là tương lai thực sự?
حمى الاكتتاب التي أذهلت وول ستريت
مشهد اكتتاب Circle يشبه جملًا تناول 10 أكواب قهوة سعودية - قفزة 180% في يوم واحد ثم 30% أخرى! حتى متداولي الدفايفي الأكثر جرأة احمرت وجوههم من هذه التقييمات.
السر القذر لـ USDC
هل تعلم أن كوينبيس تجني أرباحًا أكثر من Circle نفسها؟ اتفاقية تقاسم الإيرادات بينهما مثل زواج تقليدي: طرف يتحمل التكاليف والآخر يجني الثمار!
مستقبل التيثر في أمريكا
مع قانون الشفافية الجديد، أمام Tether خياران: أن تصبح شفافة كزجاج مسجد الحرم، أو تغادر السوق الأمريكية كضيف غير مرغوب فيه. الرهان الأفضل الآن على Circle لتصبح وجهة وول ستريت المفضلة.
ختاماً: هذا ليس مجرد اكتتاب، إنها بوابة التمويل التقليدي لعالم الدولار البرمجي. هل تستحق هذه التقييمات القمرية؟ شاركونا آراءكم!
