서클 IPO의 교훈

상장 폭등 속에서 놓친 수백만 달러

14개 스타트업의 상장을 지켜본 저에게 서클은 가장 강력한 성장을 보였습니다. 하지만 PR팀이 숨기고 싶어 하는 진실은, 일부 거대 기관들은 오히려 더 많은 이익을 놓쳤다는 점입니다.

주가는 발행가격 \(29.30에서 오늘 \)213까지 치솟으며 629% 급등했습니다. 그러나 모든 이가 제대로 대응한 것은 아닙니다.

IDG 캐피탈: 신중한 초기 선수

IDG 캐피탈은 창시와 와이드팔레스 두 자회사를 통해 서클 전상장 시점 12.8% 지분을 보유하고 있습니다. 약 23만 주를 \(29.30에 매도해 \)6800만 달러 수익을 확보했고, 현재 남은 지분(2000만 주 이상)은 $4.47억 달러 이상 가치입니다.

하지만 만약 그들이 6월 27일까지 보유했다면, 동일 지분 가치는 약 $43억 달러에 이를 수 있었죠.

그들의 선택은 충동적이지 않았습니다—단순한 계산이었죠.

최대 수혜자: 언제 팔아야 할지 아는 경영진들

제리미 알레어 CEO는 A주식 1800만 주를 B주식으로 전환한 후, 약 15만 주를 \(29.30에 매도하며 약 **\)4600만 달러**를 벌었습니다.

CPO 니힐 찬다코프는 6월 5~6일 사이 약 75천 주를 시세 하락 직전에 판매해 $2270만 달러를 확보했습니다.

CFO 제리미 포크-진 역시 2만 주를 \(585천 달러로 팔았고, 여전히 스트라이크 가격 \)10인 옵션 12만 주 이상을 보유하고 있어 장기적 이익 가능성이 큽니다.

이들은 단순한 거래가 아니라, 시장 사이클을 잘 아는 전략적 타이밍입니다.

큰 손해를 본 사람들은?

제너럴 캐피털은 IPO 직후 전량 매도:

• 약 355천 주를 ~\(29에 매도 → **\)1억 사천 만 달러**
• 현재 잔여 지분 가치는 $4억 사천 만 달러, 그러나 추가로 $6억 이상의 기회 손실

액셀 역시 지분율을 줄이며 조기 청산했고, 브레이어 캐피탈과 오크 인베스트먼트 파트너스 역시 마찬가지로 고점 직전 감소했습니다.

이들 모두 안정감을 확보했지만, 한 번 더 배당된 포트폴리오 가치는 얼마나 될까요?

당신 투자자에게 의미하는 바?

이는 단순한 돈 이야기가 아닙니다—압박 속에서 판단하는 법입니다. 스타블코인 USDC는 기관 투자의 핵심 자산이 되었지만, 그 *주식 부분*은 여전히 변동성과 위험성이 큽니다. 디파 성장에 베팅한다면:

• 주주 행동을 꼼꼼히 관찰하세요;
• 초기 청산이 실패라는 의미는 아니며;
• 항상 ‘나도 더 잘할 수 있었던가?’라는 질문을 던져보세요. 최소 리스크로 알파를 원한다면? FMR처럼 판매 없이 장기 보유하거나, IDG처럼 단기 유혹에도 불구하고 내공 있는 투자를 하는 기관들을 따라가는 것이 현명합니다.