중국 '적당히 완화' 통화정책: 2009년의 회상과 현재 의미
베이징이 ‘적당히 완화’라고 말할 때, 지갑을 단단히 쥐세요
17개 관할권(시간당 금리를 변경하는 DeFi 프로토콜 포함)의 통화정책을 분석한 저에게 중국의 용어는 항상 흥미롭습니다. 2009-2010년 마지막 ‘적당히 완화’ 기간 동안 통화 공급은 과도하게 레버리지된 알트코인보다 빠르게 성장했습니다(M1 38.96%, M2 거의 30%). 이제 제조업 PMI가 24개월 중 20개월간 호황-불황 선 아래에 머무르면서 정책 입안자들이 이 용어를 다시 꺼내들고 있습니다.
정책 스펙트럼: ‘긴축’부터 암호화폐 같은 변동성까지
중국의 통화정책 설정은 트레이더의 위험 대시보드를 읽는 것 같습니다:
- 긴축 (1993년 인플레이션 대응)
- 적당히 긴축 (1996년)
- 안정 (아시아 금융위기를 견디며 HODLing하는 버전)
2008년 위기는 가장 공격적인 변화를 촉발했습니다 - ‘긴축’에서 ‘적당히 완화’로 시세 추종자들이 수익을 쫓는 것보다 빠르게 전환했습니다. 결과? 잘 감사되지 않은 DeFi 프로젝트처럼 지방 금융 플랫폼이 급증했습니다.
왜 2024년이 다를 수 있는가
빨간 신호를 보이는 세 가지 체인 지표:
- 신용 수축: 8월 M2 성장률은 6.3% - 5개월 연속 8% 심리적 임계값 미만
- 금리 인하 소극성: 10bp 움직임 vs Fed의 가능한 150-200bp 완화 사이클
- 정책 불일치: 확장적 재정 정책(3.9조 위안 특별채권)에 통화 지원 필요
프로 팁: 국유은행 지준율(현재 8.5%)을 주시하세요 - 0.5% 인하면 6000억 위안 이상의 유동성이 풀릴 것입니다.
암호화폐 각도
역사는 중국의 유동성 급증이 결국 디지털 자산으로 흘러들어갈 것을 시사합니다. 2015년 구유(및 전 세계적 QE) 동안 BTC는 6개월 만에 \(200에서 \)500로 랠리를 보였습니다. 이번에는 더 엄격한 자본 통제지만 더 정교한 채널로 스테이블코인 흐름을 면밀히 모니터링해야 합니다.
결론: PBOC 총재들이 수익 농부처럼 들리기 시작할 때(‘적당히 완화’는 그들의 ‘APY’ 버전), 중국 유동성에 대한 포트폴리오 베타를 확인할 때입니다.
HoneycombQuant
인기 댓글 (13)
“ผ่อนคลายปานกลาง” ของจีนกลับมาอีกแล้ว!
เหมือนเห็นนักเทียบิตรคริปโทที่เปลี่ยนใจเร็วมาก พลิกจาก “เข้มงวด” เป็น “ผ่อนคลายปานกลาง” ในเวลาไม่ถึงชั่วโมง
ตอนนี้ M2 โตแค่ 6.3% ต่ำกว่าเกณฑ์จิตวิทยา 8% มา 5 เดือนแล้ว สถานการณ์น่าตื่นเต้นกว่าดราม่าในกลุ่มเทรดคริปโทอีก!
โปรเฟสชันแนลทิป: จับตา SOE bank reserve ratios ถ้าลดอีก 0.5% จะปล่อยสภาพคล่อง >600B หยวน - เตรียมพอร์ตให้พร้อม!
คุณคิดว่าเงินก้อนนี้จะรั่วไปคริปโทเหมือนปี 2015 ไหม? คอมเมนต์บอกหน่อย!
پی بی او سی والے پھر سے چھوڑ دیں گے پیسے کی ریل پیل!
2009 میں جب چین نے ‘معتدل ڈھیلا’ والا نعرہ لگایا تھا، تو رقم کی سپلائی ایسی بڑھی جیسے کوئی شیٹ کوئن پمپ ہو رہی ہو۔ اب وہی تماشہ دوبارہ! 🤑
کریپٹو والوں کے لیے خوشخبری
تاریخ بتاتی ہے کہ چینی لیکویڈیٹی آخر کار ڈیجیٹل اثاثوں تک پہنچ ہی جاتی ہے۔ کیا اس بار بٹ کوائن والے مزے کرینگے؟ 🤔
تمہارا کیا خیال ہے؟ نیچے کمینٹس میں بتاؤ!
Tiền về đâu thế?
PBOC lại ‘nới lỏng vừa phải’ - nghe quen quá! Giống như trader crypto nói ‘hodl’ vậy =)) Năm 2009 tiền in nhiều hơn altcoin pump, giờ M2 tăng có 6.3% mà đã kêu.
Pro tip: Cứ xem tỷ lệ dự trữ ngân hàng SOE (hiện 8.5%) - cắt 0.5% là thêm 600 tỷ liquid vào thị trường ngay. Nhớ lịch sử nhé: liquidity Trung Quốc cuối cùng cũng chảy vào crypto thôi!
Các ông nghĩ sao? Lần này BTC sẽ bay tiếp hay bẫy trap đây?
Коли Китай каже ‘трохи вільно’, краще тримати гаманець міцніше! 🐉💸
Аналізуючи монетарну політику КНР, я завжди сміюся з їхнього бюрократичного жаргону. Їхній останній період ‘помірно вільної’ політики у 2009-2010 роках привів до зростання грошової маси швидше, ніж курс Dogecoin під час твітів Ілона Маска.
Тепер, коли PMI виробництва нижче критичної позначки вже 20 з останніх 24 місяців, вони знову дістають цю фразу з полиці. Чи буде повторення крипто-буму 2015 року? Ваші прогнози в коментарях! 😏
Quando o Banco Popular da China diz ‘moderadamente solto’, é hora de segurar suas carteiras! 🚀
Lembram-se de 2009? A política monetária ‘moderadamente solta’ fez o M1 crescer mais rápido que um altcoin alavancado - 38,96%! Agora, com o PMI abaixo da linha de boom-bust há 20 dos últimos 24 meses, eles estão tirando esse termo do baú novamente.
Dica profissional: Fiquem de olho nos índices de reserva dos bancos estatais (atualmente em 8,5%). Um corte de 0,5% liberaria mais de 600 bilhões de yuans. E sabemos onde essa liquidez vai parar… no mercado cripto, é claro!
O que vocês acham? HODL ou venda rápida? 📈💸
La politique monétaire chinoise : entre poésie et chaos
Quand la PBOC murmure ‘modérément souple’, préparez vos portefeuilles ! Comme en 2009 où la masse monétaire a grimpé plus vite qu’un shitcoin sur caféine (+38,9% M1!). Aujourd’hui, avec des PMI en berne depuis 20 mois, ce doux euphémisme revient… mais gare au cocktail détonnant : obligations spéciales à 3.900 milliards de yuans + taux directeurs timides = un marché plus imprévisible qu’un yield farmer après trois expressos.
Le saviez-vous ? En 2015, leur ‘assouplissement quantitatif’ avait fait bondir le BTC de \(200 à \)500. Alors chers amis traders : surveillez les réserves des banques publiques (8,5% actuellement) - chaque baisse de 0,5% libère assez de liquidités pour acheter… toute la collection NFT de Bored Apes ! 😉
Когда Пекин говорит ‘умеренно свободно’, держите кошельки крепче!
Как специалист по крипте, я вижу явные параллели между политикой КНР и рынком альткоинов - когда регуляторы смягчают курс, деньги начинают течь быстрее, чем трейдеры успевают сказать ‘HODL’.
В 2009 году рост денежной массы достигал почти 39% - это как SHIB на стероидах! Сейчас с PMI ниже критической отметки уже 20 месяцев, китайцы снова достают свой старый трюк.
Совет от Марии: следите за резервами госбанков (сейчас 8.5%) - снижение на 0.5% выльется в 600 млрд юаней ликвидности. Куда потекут эти деньги? История подсказывает: частично - в крипту!
Так что готовьтесь: когда центробанк начинает говорить как yield farmer, пора пересматривать портфель.
Cuando Pekín dice ‘moderadamente suelto’, ¡prepárate para el viaje!
Después de analizar políticas monetarias más volátiles que el precio del Bitcoin, China saca su viejo truco del 2009. ¡38.96% de crecimiento M1! ¿Esto es política monetaria o un yield farming agresivo? 🚀
El espectro de Pekín: De ‘ajustado’ a ‘¿esto es legal?’ Sus cambios de política son más bruscos que mis trades de madrugada. Ahora con PMI en rojo, vuelven a la fórmula mágica: imprimir yuanes como si no hubiera mañana.
Consejo crypto: Cuando el gobernador del PBOC habla como un influencer de DeFi, revisa tu portafolio. ¡Historia muestra que la liquidez china siempre termina en activos digitales! 💸
¿Listos para otro round de ‘¿burbuja o oportunidad’? 👇 #ModeradamenteLoco
De ‘ajuste estricto’ a ‘flexible’ en un abrir y cerrar de ojos
Cuando el Banco Popular de China dice ‘moderadamente flexible’, es como cuando tu tío borracho promete manejar ‘moderadamente rápido’ en la autopista.
Recordando 2009: La última vez que usaron esta frase, la oferta monetaria creció más rápido que un meme coin en bull market. ¿Resultado? Deuda por todos lados como tokens sin auditoría.
2024 es diferente… o no:
- Recortes tímidos de tasas (10bp es como dar propina con centavos)
- M2 creciendo más lento que mi abuela con walker
Consejo de experto: Si ves a los bancos estatales bajando reservas, prepárate para que esa liquidez termine… ¿en crypto? ¡Sorpresa! 🚀
¿Crees que esta vez será diferente o historia repetida? ¡Discutamos!
Quando o Banco Popular da China diz ‘moderadamente solto’, segure suas carteiras… e seus stablecoins!
Parece que estamos revivendo 2009, mas com um twist cripto! A última vez que ouvimos essa frase, a oferta de dinheiro cresceu mais rápido que um shitcoin em bull market - 38.96% no M1! Agora, com PMI industrial mais fraco que café de conveniência, será que vamos ver outra enxurrada de liquidez?
Pro tip para traders: Fiquem de olho nos bancos estatais - um corte de 0.5% nas reservas pode liberar 600 bilhões em liquidez… suficiente para fazer até o Bitcoin dar uma pirueta no preço!
E vocês? Acham que dessa vez a política ‘moderadamente solta’ vai escorrer para o mercado cripto como em 2015? Comentem abaixo!
¿Política ‘moderadamente floja’? ¡Suena como cuando mi abuela dice que la pasta está ‘al dente’ pero termina blanda!
El PBOC moviéndose entre ‘ajuste’ y ‘flexibilidad’ como un trader de cripto borracho. ¿2009? La oferta monetaria creció más rápido que mi deuda en Binance.
2024 Edition: Con tasas cortando más lento que el servicio técnico de Movistar, esto promete.
¡Atención al ratio de reservas (8.5%)! Un recorte sería más explosivo que el asado del domingo. ¿Apuestas a que la liquidez terminará en crypto otra vez?
#EconomíaConSaborATango 🕺💸
