비트코인의 진짜 경쟁자? 디지털 시대에 미국 국채가 금을 능가하는 이유
국채 논점
Bitwise CEO 헌터 호슬리가 비트코인의 진정한 경쟁 상대는 금이 아니라 미국 국채라고 선언했을 때, 월스트리트 애널리스트들은 당황했습니다. 하지만 양쪽 자산에 대한 파생상품을 구조해 본 사람으로서 그의 논리는 놀랍도록 정확합니다.
요약:
- 공통점: 둘 다 법정 화폐 위험을 피하는 자본을 끌어들입니다
- 차이점: 채권은 수익률을 제공하지만 BTC는 희소성을 제공합니다(현재로선)
- 숨은 유사점: 10년물 국채 변동성(~8%)은 이제 BTC의 30일 변동성과 비슷합니다
주의력 결핍 장애
진정한 병목 현상은 기관의 인지 대역폭입니다. 가족 사무실이 ‘디지털 골드’에 0.5%만 할당하는 것은 거부가 아니라 온보딩 문제입니다. 호슬리가 지적했듯, 채권 트레이더에게 작업 증명을 설명하는 데는 Fed의 QT 축소 결정보다 더 많은 시간이 걸립니다.
규제 변화
2025년의 놀라운 점: SEC의 명확화에도 컴플라이언스 팀들은 하품만 했습니다. 새로운 마찰 포인트? 포트폴리오 매니저들은 여전히 암호화폐를 ‘일론 머스크가 트윗하는 그 것’으로 분류하며 1.3조 달러 규모 자산군으로 보지 않습니다. 내 헤지펀드 고객들은 이제 더 나은 질문을 합니다:
- “TIPS와 비교해 볼록성은 어때요?”
- “기간 사다리의 암호화폐 버전은 어디 있나요?” (답: 탈중앙화 고정수익 프로토콜—하지만 이건 다른 글에서 다루겠습니다)
변동성 오류
금과 BTC를 비교하는 것은 항상 요점을 놓쳤습니다. 물리적인 금은 알고리즘 마켓 메이커와 24⁄7 거래되지 않습니다. 하지만 국가 부채는 그렇게 합니다—중앙 은행들이 적극적으로 참여하면서요. 블랙록이 국채와 BTC 선물 사이에서 베이시스 트레이드를 시작할 때, 상황은 더욱 흥미로워질 것입니다.
전문가 팁: 홍콩의 디지털 채권 시범 사업을 주목하세요. 동양은 서양 투자자보다 이 융합을 더 빨리 이해하고 있습니다.
QuantumBloom
인기 댓글 (5)
เงินดิจิตอล vs หนี้รัฐบาล
Bitwise CEO พูดถูกแล้วครับ ที่บอกว่า Bitcoin แข่งกับพันธบัตรสหรัฐ ไม่ใช่ทองคำ! แบบนี้ต้องเรียกว่า ‘สงครามระหว่างรุ่น’ จริงๆ 🤣
ความแตกต่างที่หลายคนไม่รู้
- พันธบัตรให้ดอกเบี้ย ส่วน BTC ให้ความหายาก (แต่ตอนนี้ราคาก็เด้งเหมือนโยเย)
- ความผันผวนของพันธบัตร 10 ปี 8% เทียบได้กับ BTC 30 วัน!
ปัญหาจริงๆของตลาด
ปัญหาใหญ่คือ เวลาอธิบาย Proof-of-Work ให้ trader พันธบัตรฟัง นานกว่าการประชุม Fed เสียอีก! 😂
โปรทิป: ดูฮ่องกงไว้ให้ดี นักลงทุนเอเชียเข้าใจเรื่องนี้เร็วกว่าฝั่งตะวันตกแน่นอน!
แล้วคุณคิดว่าใครจะชนะ? คอมเมนต์พร้อมมุมมองของคุณได้เลย!
Vàng hay trái phiếu?
Bitcoin không phải đối thủ của vàng mà là trái phiếu Mỹ - nghe như trò đùa nhưng lại là sự thật đau lòng! CEO Bitwise nói rằng giải thích proof-of-work cho các trader trái phiếu còn khó hơn cả việc Fed quyết định QT.
Thị trường giờ khác xưa rồi!
Biến động 10 năm của trái phiếu (~8%) giờ cũng “đuổi kịp” Bitcoin (30 ngày). Ai ngờ được chứ? Các quỹ gia đình chỉ phân bổ 0.5% cho “vàng kỹ thuật số” không phải vì họ ghét, mà vì… giải thích mệt quá!
Bạn nghĩ sao? Liệu trái phiếu có thực sự là “kẻ thù” mới của Bitcoin? Comment góc nhìn của bạn nhé!
Кто настоящий конкурент Биткойна?
Когда гендиректор Bitwise заявил, что главный соперник Биткойна — это казначейские облигации США, а не золото, Уолл-стрит чуть не подавилась своим арт-кофе. Но его логика железная!
В чем подвох?
- Оба актива бегут от рисков фиатных валют
- Облигации дают доход, Биткойн — дефицит (пока что)
- Волатильность 10-летних облигаций (~8%) уже догоняет BTC
Проблема внимания
Главная загвоздка? Институциональные инвесторы все еще думают, что крипта — это “то, о чем твитит Илон”. Попробуйте объяснить proof-of-work трейдеру облигаций — это дольше, чем решения ФРС!
Как думаете, кто победит в этом матче? 😄
Round 1: O choque de titãs Quando o Bitcoin e os Treasuries entram no ringue, até o café artesanal dos analistas fica frio! Hunter Horsley acertou em cheio: ambos lutam contra o mesmo inimigo (a desvalorização da moeda), mas com estratégias opostas.
Golpe baixo do rendimento Enquanto o BTC joga seu cartão da escassez, os títulos americanos contra-atacam com… juros! Quem diria que a volatilidade dos Treasuries (8%) está quase tão emocionante quanto uma tarde na Binance?
K.O. institucional O verdadeiro nó? Explicar proof-of-work para traders de bonds dá mais trabalho que convencer um português a deixar o bacalhau! E quando a BlackRock começar a operar BTC como treasury… aí sim vamos ver sangue nos olhos!
E vocês? Apostam no velho ouro digital ou nos títulos da Tia Janet? 🔥 #CryptoVsFiats
Bitcoin کا نیا حریف
جب Bitcoin کا CEO کہتا ہے کہ اس کا اصل مقابلہ سونے کی بجائے US Treasury bonds ہیں، تو لگتا ہے جیسے وال اسٹریٹ کے ماہرین نے اپنی کافی چھڑک دی ہو! لیکن حقیقت یہ ہے کہ دونوں میں ایک ہی چیز مشترک ہے: وہ لوگ جو کرنسی کے خطرات سے بھاگ رہے ہیں۔
ییلد بمقابلہ کمیابی
Treasury bonds آپ کو ییلد دیتے ہیں، جبکہ Bitcoin کمیابی (فی الحال)۔ مگر سب سے مزاحیہ بات؟ 10 سالہ Treasury کی volatility اب Bitcoin جتنی ہو چکی ہے! کیا اب بھی آپ کو لگتا ہے کہ یہ محض ‘وہ چیز ہے جو Elon ٹویٹ کرتا ہے’؟
آپ کی رائے؟ کیا واقعی Treasury bonds Bitcoin کا نیا حریف بن گئے ہیں؟ تبصرے میں بتائیں!
