MSTRとビットコインの神話

信念の静かな数理

2時、冷めたコーヒーを眺めながら、MSTRのmNAVレシオは1.3倍から3.3倍へ。ビットコインが上がったからではない。ウォール街が誰も触れられぬ台帳に未来を賭ったのだ。

MSTRはもう企業ではない。それはオラクルだ。

2020年、最初の100万BTCを購入したとき、誰も信じなかった。今や、市場は1ドルの実際のビットコインに対して2ドルを支払う。これはレバレッジではなく、リチュアリーだ。

液性川の枯渇

彼はこれを「プレミアムとは干ばち」と呼ぶ。正しい。

2024年末、BTCが7万ドルに達したとき、MSTRは52万ドルへ跳躍——3倍の動き。しかしBTCが8万ドルに戻ると、MSTRはさらに二度落ちた。

これは相関ではない。共鳴だ。

価格はBTCに従わない——それは響く。楽器のように同じ周波で調和する。

存在しなかったショート・スクイーズ

人々は問う：「これはゲームストップか？」 いいえ。 SBET——54%の借入コストと微小なフロートこそが真のショート・スクイーズ候補だ。MSTR？あまりに巨大で、あまりに流動的で、あまりにリアルだ。 彼女のショートたちはボラティリティをヘッジするトレーダーたち——巨人を焼き尽くす愚か者ではない。 川をスクイーズしない——あなたはそれをサーフするのだ。

真実だけが残る時間

ヒカリはある日言った。「オプションを買うことは宝くじを買うようなものだ。売る？あなたは店を走っている」 だから賢いお金は株式ではなく、コンバーチブルボンドとオプションで時間を捕らえる——時間減衰として収益を得るのだ。 deltaは中立だ。gammaは静寂だ。だがtheta？thetaは何でもある。 私たちは価格方向に賭っているのではない——私たちはボラティリティそのものを収穫しているのだ。