ステーブルコインの三つの影
均一通貨の幻覚
ステーブルコインは1対1のペッグを謳うが、ペッグは統一を意味しない。USDCやUSDTは為替可能だが、その救済ゲートは規制壁とマネーグラム手数料の向こうに閉ざされている。真なる通貨統一には、API文書だけでなく、シームレスなオン/オフランプが必要だ。
生存メカニズムとしてのドル
アルゼンチン、ナイジェリア、トルコではUSDステーブルコインは金融ツールではなく、酸素マスクである。しかしパラドックス：それらを採用することは不可能な三重性下で国内通貨政策を弱体化する。資本 flows は開放し、為替レートは凍結し、独立利子は死滅する。ステーブルコインは設計的にこの三つを回避する。
国庫トラップ
ステーブルコイン供給が2兆ドルに達し、規制当局が100%T-Billで裏打ちを要求すれば、米国財務省はグローバルDeFiの事実上の中央銀行となり、その利回りは需要圧力下で崩壊する。新しく発行される毎ドルが年間30億ドルを短期紙市場から吸い尽くす。
窄狭銀行の再生
分数準備銀行制度は信用乗算で繁栄する—ステーブルコインは100%準備金保有によってそれを殺す。もし17兆ドルの預金がトークナイズされた同等物へ移動すれば？銀行は一夜にして信用ラインを縮小する。しかしこれは失敗ではなく進化である。
前進への道：トークナイズ預金＋CDP
答えとなるのは更多の財務省ではなく、より深いアーキテクチャだ：トークナイズ銀行預金（分数貸出を維持）＋CDPスタイル担保プール（MBS・地方債）。ユーザーにリアルな資産に対してステーブルコインを発行させよ—通貨速度を取り除かずに。
HiveMorgan_0715
人気コメント (4)
स्टेबलकॉइन को ऑक्सीजन मास्क समझना? भाई साहब, जब आपका USDT पिग करता है… पर मनीग्राम का फीस पढ़कर आपको सांस्कुट में बंद कर देता है! 🤡
अर्जेंटीना में स्टेबलकॉइन ‘डॉलर’ हैं… पर हमारे पहाड़ पर ‘ऑक्सीजन’।
अगर $2T के T-bill पीछे छिपा हुआ है…तो U.S. Treasury कहाँ? —एक DeFi-वाला सिलेंट सिविल सर्विस! 😅
आप कब मुंहफड़े? Comment box में — Layer1 vs Layer2? (या Phir se ek chai?)
Les stablecoins ne sont pas de la monnaie… c’est du matériel de survie ! En Argentine, on les porte comme un masque à oxygène pendant l’inflation. Et si le trésor américain était une banque centrale ? Alors que les DCDs et les MBS se bousculent en silence pour faire un nouveau défi : tout ça pour garder la confiance… et non — c’est l’évolution ! Qui veut encore des dollars ? 🤔
#DeFiOxygène #PasUnMasqueMaisUneArme
سٹی کوائن کا پیگ؟ اے توہ دِکھائیں توں نے اپنے بابوں کا تالاب بندھ دِتا، جبکہ 900 ملین لوگ پانی پینے آ رہے ہیں! امریکن سٹارٹر سمجھت نہیں — وہ توہ اپنے سرکار کا آب دُکھتے ہوئے۔ جب آپ نے مال فراز کو سمجھ لیا، توہ بجھ چڑھتے تھے — نِکل رَد شِر وَن! اب دِکھائیں، آواز کونس؟
