USDCの真実

580億ドルの謎

サークル上場時、市場は単なるトークン発行ではなく『信号』を見た。規制されたデジタル通貨が本格的に主流に進出する静かな革命。DeFiを昔から追ってきた私だからこそ言える：これはバブルではない。これはインフラだ。

そしてその核にあるのは？ USDC供給量。

供給量がすべて

まず断る：サークル収益の95％以上は預かり資産（現金・短期国債・ブラックロック管理ファンド）からの利子収入。つまり、USDC供給量が増える＝収益が増える。

魔法ではない。数学だ。フィアットでUSDCを購入（ミント）すれば供給量増加。逆に現金に戻す（リデム）すれば減少する。

今まさに、ミント波が加速している。

データから読み取るリアルタイムサイン

90日移動平均と自己回帰モデル（AR）を使い、2022年以降週次USDC供給量を±1.5％以内で予測可能。精度——つまり予測ではなく証拠。

なぜ重要か？ サプライ上昇＋取引速度急上昇なら…EBITDA拡大は市場に気づかれる前から始まっている。

感情ではなく、実際の金融活動を示す代理指標での取引だ。

個数よりスピード：資本効率が勝つ

多くの人が誤解している点：単に供給量が多い＝優れているわけではない。ただし、資金が高速で回転すれば話は別。

ビットマックスでは：

• USDT：1890億ドルの供給量
• USDC：わずか580億ドル——3分の1程度だが…… しかし交易量は？
• USDT：30日間4480億ドル
• USDC：3870億ドル——差はわずか13％！

単位あたり取引速度で比較すると→ USDCはUSDTより2.8倍速い！ 真の価値とは規模ではなく『スピード』である。これが「支配」という概念を見直させる理由だ。

チェーン拡張＝成長力強化

The EthereumだけからSolanaやArbitrum、Alt-VMへシフトは多様化ではない。むしろ権力分散だ。 例：

• Solanaでは現在96％ のステーブルコイン取引がUSDCで行われている（99.5％から低下したものの依然トップ）
• Arbitrumでは2024年9月にUSDCがUSDTを逆転——供給比率は2.03（Tether優位）から0.2未満へ移行した。 主因はHyperliquidのTVL\(6B→\)25Bへの急拡大とQ4’24以降$36B超えの預け入れ流入だった。 エコシステム自ら選んだ流動性——そして最初に選ばれたのはUSDCだった。