トークンvs株式の罠を打破する3手法
トークンの誤解と現実
かつて「トークン販売＝富の創出」と信じられていたが、現在はSECの監視により、すべてが「証券」かどうかという疑念に包まれている。多くのスタートアップはオープンなトークン販売から私募株式への転換を余儀なくされ、DAOや匿名投票という『ガバナンス芝居』に逃げ込む。
これは革新ではなく、生存戦略だ。
オンチェーン価値 vs オフチェーンリスク
価値はオンチェーン（取引手数料削除やプロトコル財務契約）に集約すべき。一方、銀行口座やSaaS契約などはオフチェーンであり、それは株式市場におけるものと同様の扱いが必要だ。なぜなら、ユーザーがStripe支払いを管理できるわけではないからだ。
本質は『価値はコントロールがある場所へ流れる』こと。承認なしでは変更できないものにはトークン連動不可。
誤解されたガバナンス
DAOは「コミュニティで決める」という幻想だった。12の大規模DeFiプロトコルを調査した結果、主要アップグレードでの投票率平均0.8%。多くのユーザーはただ保有し、価格上昇を待つだけだ。
実はこれはコンプライアンス・シアター——規制当局が「分散化されている」と納得させるための演出に過ぎない。実際の意思決定は核心開発者とVC間のSlack会話で行われている。
本音：ガバナンスを最小化し、可能な限り自動化せよ。コードが働くべき場所には人間介入が必要なのは緊急時のみである。
訴訟回避で本当に成長する方法（存在する）
株式不要な新モデルがある——それが『単一資産モデル』である。
Morphoのように初期段階からゼロ株式・VCラウンドなしで稼働させた事例も存在する。プロトコル自ら収益ロジックを持ち、ユーザーはスマートコントラクトによる財務管理権を持つ。開発意思決定もPOSP参加者によるタイムロック付き権限へ委譲される。
ボードミーティングも投資家報告書も不要——数学とコードだけが機能する世界だ。
資金調達も可能だが、「インフラ稼働後」「完全な制御移譲後」に行うのが鉄則。
FTTのようなトークンとの違い？ Binance崩壊時に投資が無効になるが、オンチェーン所有権があればシステム自体が存続すればステーク価値は維持される。
法的リスクはあるかもしれないが、「清く正々」な立ち位置からは逃げられないのだ。
未来とは仮想企業や偽装分散化ではなく、「価値＝コントロール」の一貫性を持つシステム設計である。
WolfOfBlockStreet
人気コメント (6)
Ay naku! Ang gulo ng token vs equity? Parang naglalakad sa tightrope habang may lava sa ibaba! 😅 Pero wait—kung ang value ay nasa blockchain at kontrol ay sa mga tagapagmana (token holders), wala na kailangan ng board meetings o fake governance. Tulad ng Morpho: walang shares, walang VCs—lahat sa code! 🤖
Sabi nila ‘governance’ daw para sa bayan… pero 0.8% lang ang bumoto? Haha! Sana nga meron siyang TikTok dance para makabenta ng votes.
Kaya siguro ‘to ang tunay na future: hindi takot sa batas… kundi may clean hands dahil totoo ang ownership.
Ano ba talaga ang gusto mo? Democracy o compliance theater? Comment mo! 💬
Когда регуляторы спрашивают: «А это акция?», токен в ответ шепчет: «Нет, я — просто математика».
Вот и всё — не надо прятаться в DAO-пещерах с голосованием на 0.8%. Пусть код решает. А если компания упадёт — ваш токен всё равно останется как память о свободе.
Хочешь реальный контроль? Не жди дивидендов — строй систему с наследием из кода.
Кто ещё мечтает о токенах без юридического лава-пола? Давайте обсуждать в комментариях! 👇
টোকেন বিক্রির মাথায় টাকা? না! এখানে তোকেনই ‘পয়সা’ — ১বিস্তভাবেই ‘প্রোগ্রাম’। DAO-এর ‘ভোট’? 0.8% — অর্ধেকওয়! প্রতিটি ‘স্মার্ট-কনট্রাক্ট’ইতে ‘আমি’র ‘জবল’! 😅
পরদিন? NFT-এর ‘শেয়ার’…
আসল ‘বন’?! 🤔
#DeFi_মজা #CodeIsNewBengali
Дефі-новачки думають, що токени — це грошовий суп з борщем. Але ніхто не знає: якщо ти викидаєш свої акції — ти вмираєш на третій місяці. Моя дочка питається криптозаправом і каже: “Татку, а де мої дивиденди?” Головна проблема не в блохчейні — а в тому, що ти замінив ланку на стовпець. Залишилось лише? Тоже ж у нас всього один код працює… і навряд чи хтось питається криптоборщем.
