Nvidiaの売却潮：内情を見つめる冷徹な視点

昨年、AIブームで世界中が熱狂した中、Nvidiaの株価は爆発的に上昇しました。しかし一方で、静かにでも重大な兆しがありました。『ファイナンシャル・タイムズ』によれば、同社の関係者がわずか12カ月間で10億ドル以上の株式を売却しています。

これは単なる誤算ではありません。会社の内部情報を最もよく知る人たちは、市場の高まりとは裏腹に liquidity（流動性）を確保しようとしているのです。

私は5年間、暗号資産と株式市場の早期信号を定量モデルで分析してきました。この状況は、私が見た中で最も明確な警告です。

熱狂する市場と冷静な売り手

経営陣が利益確定するのは当然ですが、業績好調時に複数の幹部が一斉に売却するなら――警戒すべきです。

インサイダーには外部投資家には見えない情報があります：開発遅延、サプライチェーン問題、AMDやTSMC新技術への競争懸念など。

私の経験上、こうした売買行動は後続の下げ局面を6～9カ月前に示すことが多くあります。

数字は静かだが意味を持つ

10億ドルという額は金額を超えた「信号」です。外部指標が良好でも、内部での信頼感は低下している証拠です。

NvidiaはQ2に260億ドルの収益と70％を超える粗利益率を報告しましたが、AIブーム初期から参画した多くの幹部たちが「名誉より現金」を選んだのです。

2021年のビットコイン崩壊と似ています。高値圏で先駆者たちがすでに退出していたのです。

まだその時ではないかもしれませんが――私たちより近い位置にいます。

感情よりデータへ：冷静な判断力こそ勝ち筋

かつてポストパンクバンドで”Zero-Proof”という名前でキーボードを演奏していた私ですが、「勢い」が「狂気」になるスピードを知っています。

ケンブリッジでの学びから学んだのは：感情はデータ認識を歪めるということです。だから私は感情ではなくパターンに基づいて判断します。

現在Nvidiaの前向きEPS倍率は約95倍です。これはドットコムバブル期におけるアマゾンよりも高い水準であり――その後多くの長期保有者にとって苦い結果となりました。

強固な基本財務があっても、こうした評価では注意が必要です。特に企業内部の人々が背を向ける今こそ警戒すべき時でしょう。