pump.funの40億ドル評価額は妥当か？ミームコイン巨人の深層分析
40億ドルの疑問
pump.funが1億ドルの資金調達ラウンドで40億ドル評価額を発表した時、経験豊富な投資家も驚きました。ETHステーキング利回りモデルを構築した筆者がデータを分析した結果は興味深いものです。
主要指標:
- 30日間収益: 4160万ドル（年間換算約5億ドル）
- 累計収益: 7億5800万ドル
- P/S比率: 8倍
一見すると、Web3業界の他社と比較しても過大な評価とは言えません。しかし懸念点は、2023年11月と2024年1月のピーク時には1日400万ドル以上の収益（現在の3-4倍）を記録していたことです。問題は、ピーク時のpump.funが40億ドルの価値があったかどうかではなく、現在のスローペース版がその価値を維持できるかどうかです。
ギャンブル場からメディア帝国へ？
ライブストリーミングへの転換は戦略的成功でした。イスラエルのホストGainzyは防空壕からVitalikについて熱弁し、偶然にも「イーサリアムを救った」として伝説になりました。5月8日の彼の熱狂は、pump.funが注目集約に長けていることを証明しました。
@rasmr_ethのような新星（Twitterフォロワー11,000人）は、Steve Jobs風のトークンローンチを行っています。$rasmrが時価総額1500万ドルから600万ドルに暴落した一方で、エンゲージメント指標は異なる物語を語っています:
✅ 「Gainzyとは？」投票12,000件以上 ✅ 100万ドルのクリエイター奨励プログラム ✅ $neetのウォール街「反労働」プロテストなどのバイラルキャンペーン
Z世代がPumpに賭ける理由
量的分析者として興味深いのは、pump.funがバージャリティを設計した方法です:
- アイデンティティ演出: \(houseや\)neetなどのトークンは若者の不満を反映
- メタ・ミーム: 「chillhouseについてどう思う？」という荒唐無稽な合言葉
- 対立採掘: トークンコミュニティ間の友好的な競争を促進
Pudgy PenguinsのCEOであるLuca NetzがGainzyのストリームに出演したように、NFT業界の重鎮もpump.funの文化的影響力を認めています。
評価額判定：短期的苦痛、長期的展望
筆者のモデルが示唆するもの:
- 悲観的ケース: ミームコインがNFT同様衰退すれば12億ドルの適正価値
- 基本ケース: 現在の収益構造ではDCFにより27億ドルの価値
- 楽観的ケース: 新たなバイルサイクルで50億ドル以上の正当化も可能
賢明な投資家はどう考えるべきか？ Alon氏のチームは、退廃的なギャンブルを参加型メディアとして再発明する類まれな能力を示しています。利益と笑いを同時に求めるクリプトネイティブたちにとって、この二重の魅力こそが野心的な評価額に見合う価値かもしれません。
HoneycombAlgo
人気コメント (3)
Когда мемы стоят дороже нефти
Pump.fun оценили в $4 млрд? Серьёзно? Это как оценить бабушкин рецепт борща по цене ресторана Michelin!
Математика для дегенов:
- Выручка $500M в год? Неплохо!
- Но пиковые значения упали в 3-4 раза. Это как покупать шапку-ушанку в июле - цена та же, а толку меньше.
Главный козырь: их стримы! Тот случай, когда крипто-истерика приносит больше профита, чем сам токен. Gainzy уже стал мемом - он “спас” Ethereum между обстрелами!
Что думаете - это гениальный пивот или мыльные пузыри? 👇
पंप.फन का $4 बिलियन सवाल
जब पंप.फन ने $4 बिलियन के वैल्यूएशन का ऐलान किया, तो क्रिप्टो के भगवान भी हैरान हो गए! 🤯
मेट्रिक्स देखो यार:
- 30 दिनों की कमाई: \(41.61M (यानी सालाना ~\)500M)
- P/S रेश्यो: 8x
- पर अब डेली रेवेन्यू पहले जैसा नहीं रहा। क्या ये वैल्यूअब भी सही है?
लाइव-स्ट्रीमिंग का जादू गेन्ज़ी जैसे होस्ट्स ने तो एथेरियम को बचा लिया! 😂 अब टोकन लॉन्च स्टीव जॉब्स स्टाइल में होते हैं। $rasmr का क्रैश हुआ, पर एंगेजमेंट मीट्रिक्स ने सबका दिमाग घुमा दिया!
ज़ेनरेशन Z का पसंदीदा कैसीनो \(house और \)neet जैसे टोकन युवाओं की फ्रस्ट्रेशन को टारगेट कर रहे हैं। ‘थॉट्स ऑन चिलहाउस?’ जैसे मीम्स ने तो धमाल मचा दिया!
फाइनल वर्ड: शॉर्ट-टर्म में दर्द, लॉन्ग-टर्म में गेम। अगर मीम कॉइन्स का ट्रेंड चला, तो पंप.फन $5B+ भी पार कर सकता है! 🚀
आपका क्या ख़याल है? कमेंट में बताओ!
Math ng Grade 1?
Grabe naman yang valuation na ₱4B ni pump.fun! Parang grade 1 math problem - puro imaginary numbers! 😂 Pero teka, baka naman may sense din?
From Meme to Million (Billion?)
Dati rati puro kalokohan lang ‘tong mga meme coins, ngayon parang showbiz na may sariling teleserye! Yung host na si Gainzy, nag-viral pa dahil sa pagmumura kay Vitalik habang nasa bomb shelter! 🤯
Tara Bet?
Kung ako tatanungin, pwede namang sumabay sa hype - pero wag lang masyadong seryoso. After all, crypto nga eh, pwedeng milyonaryo ka bukas… o kaya naman basura yung investment mo. 😅 Ano sa tingin nyo, legit ba ‘to o isa nanamang bubble?
#CryptoNgMasa #PumpOrDump
