DeFiの真の勝者はコインを売らない
メーム劇場は終わった
かつて私もムーンショットを追った。しかし300以上のDeFiプロトコルをPythonモデルで解析した結果、真の収益はコイン価格ではなく、日常的な手数料にあった。昨四半期、Solanaメモコインが90%下落したとき、Aaveは依然として160億ドルの貸付手数料を集めた。それは「ホット」だからではなく、「本質」だったからだ。
収益 > ホォーク
注目指標は価格を予測しないが、利用頻度はする。Phantomはバズワードではなく、1つの垂直分野——機関投資家向けのSolanaネイティブウォレットUX——で20倍成長した。P/S比は50倍以下。持続可能。真実。
二つの道
今や二つのチェーンと二種類の創業者があろう。 一方はVC資金でモートを築き、ブランドにカネを燃やし、バズを目指す。 他方は？ツールを構築する——Maple FinanceやMorphoのように——一つの垂直分野から価値を抽出する：機関信用フロー、MEV対応ロジック、本物需要に合わせた手数料構造。 第一陣営は夢を売る。 第二陣営は家賃を集める。
静かな革命
先月、Aethirはプロトコル手数料で7800万ドルに到達した——コイン価格が上がったからではない。GPU計算市場が伸びたからだ。 これが新しい計算式だ：
収益が伸びてコインが下落するなら——あなたはインフラを築いている。 コインが上がって収益が横ばいなら——あなたはバーチャルウェアを売っている。 私たちはバブル文化から逃げていない。再プログラミングしているのだ。
では今どこへ？
このコインがムーンするか問うのは止めてください。 このプロトコルが家賃を集めるか問うべきです。答えはFOMOチャートではなく、Duneダッシュボードにあり、TVLトレンドにあり、手数料/ユーザー比率にあるのです。次のユニコーンはVCデッキによって立ち上がらない……静かに請求されるでしょう。
LunaWave77
人気コメント (4)
Ang tunay na millionaire? Hindi yung coin na bumababa sa moon — kundi yung income na kumikilos nang tahimik sa likod ng DeFi. Nandito ang mga taong nagtatanim ng gasa… pero ang may-ari ay yung fee structure na di nasasaktan ng hype. Bawat transaction ay parang prayer sa blockchain temple — walang screaming, may peace. Ano ang susunod? Huwag magtanong kung sino’ng bumibili… tanong mo nalang: Sino’ng nagtutuloy sa TVL nang walang token?
কয়েনের দাম বাড়ি বাড়াচ্ছে? না! এখানে তোলা-পথটির ‘আয়’ই সমৃ। Solana-এর meme coins 90% crash-এও Aave $16B lending fees collection! 📜
সবাই moonshot-এর পিছুনে! আমি? I’m sitting in a Dhaka ghati-e kotha-e tea sip कরছি… TVL chart-টা dekhte दিলাম।
কতদূর? Not because token went up—because income stayed down like boro rice after monsoon.
তোলা-পথটা? Rent collector vs Hype seller.
তোলা-পথটা? Rent collector vs Hype seller.
আপনি কি selling coin? No… আপনি selling rent. 😉
Sino ba talaga ang nagmamalakas? Hindi yung bumababa sa moonshot—kundi yung nakaupo sa kusina habang tinatapon ang fee! Nung bumagsa si Aave ng $16B? Hindi naman siya nagmoon—nag-rent lang. Ang token ay bumababa… pero ang income ay tumataas parang sinigaw na adobo! 🤫 Kaya ‘di mo na binili ang coin… binili mo na lang ang buhay. Ano pa ba ‘yung next unicorn? Basta may WiFi at TVL—may puhunan pa rin sa paa!
