CircleのIPO熱狂：ステーブルコインが再定義する暗号資産評価とウォール街の欲望
暗号資産と伝統金融を揺るがしたIPO
今週のCircleの株価チャートは、まるでカフェインを摂取したリスが計算機の上で暴れているようでした。初日に180％上昇し、さらに30％急騰するという予想外の動きは、滑稽とも言えるほどでした。160倍の収益倍率で取引されるCircleは、最も強気なDeFi投機家でも驚くような評価を受けています。しかし、この熱狂の裏には重要な転換点があります。機関投資家がステーブルコインを金融インフラとして認めているのです。
USDCの収益パラドックス
多くのアナリストが見落としている秘密があります。CoinbaseはCircle自体よりもUSDCから多くの利益を得ている可能性があるのです。両社の収益分配契約では、USDCの1.2兆円の年間取引量から得られる収益が折半されますが、Coinbaseは流通を担当し、Circleはコンプライアンスコストを負担しています。これは現在の暗号資産市場の縮図です。インフラ構築者がリスクを取り、中央集権的なゲートキーパーが不釣り合いな利益を得ているのです。
規制チェス：Tetherの撤退危機
Clarity法により、短期国債による1:1の裏付けが義務付けられ、Tetherは重大な選択を迫られています。不透明な準備金モデル（現在はビットコインから未公開のローンまで含む）を改めるか、世界最大の経済圏から撤退するかです。予測モデルによると、後者を選ぶ可能性が高いでしょう。透明性が彼らの収益源を破壊するからです。これにより、Circleが米国市場を支配し、ウォール街にとって好ましい暗号資産代理手段となる可能性があります。
迫りくる銀行戦争
JPモルガンは1日1200億円の外国為替決済量を簡単には手放しません。噂されるコンソーシアム・ステーブルコインは、伝統的金融界の反撃です。CBDCライトに銀行家のボーナスをつけたようなものです。本当の問題は、銀行がこの分野に参入するかどうかではなく、相互運用可能なブロックチェーン基盤を受け入れるか、ブロックチェーンという化粧をした閉鎖的な決済ネットワークを再構築しようとするかです。
バリュエーション狂気または新パラダイム？
15倍の売上高倍率で取引されるCircleは、規制された送金業者であるにもかかわらず、超成長SaaS企業のような評価を受けています。これは次のいずれかを示しています：
- 市場の非合理性（あり得る）
- トークン化ドルの将来支配を見込んだ投資家（これもあり得る）
- 低フロート戦略の巧妙な利用（最もありそう）
私の定量モデルでは、現在の評価は2030年までにUSDCが世界のUSD決済の90％を占めることを想定しています。これは、サトシが戻ってビットコインのガス代を修正するくらいありえないシナリオです。
HoneycombAlgo
人気コメント (5)
La folie financière du siècle
Quand Circle atteint 160x ses bénéfices en Bourse, on se demande si c’est une startup tech ou un casino cryptographique…
Le secret le moins bien gardé Coinbase gagne plus avec USDC que Circle elle-même - la quintessence du capitalisme cryptographique : les plateformes centralisées récoltent pendant que les builders triment !
À quand le stablecoin de JPMorgan ? Les banques traditionnelles vont-elles enfin comprendre la blockchain, ou juste mettre du rouge à lèvres sur leurs vieux systèmes ?
Moon math ou bulle spéculative ? À vous de juger, mes chers degenerates français ! 🚀
Circle’s IPO: Finanz-Wahnsinn oder genial?
Diese IPO ist wie ein Kater nach dem Oktoberfest – wild, unberechenbar und irgendwie genial. Circle wird jetzt mit 160x Earnings bewertet? Da lachen sogar die DeFi-Degens! Aber hey, Wall Street hat gesprochen: Stablecoins sind die neue Infrastruktur. Ob das wirklich 90% aller USD-Zahlungen bis 2030 rechtfertigt? Fragt mal Satoshi…
Coinbase vs. Circle: Wer kassiert mehr? Das beste Geschäft macht wohl Coinbase – die kassieren die Hälfte der USDC-Profite, während Circle sich mit Compliance rumschlägt. Typisch Crypto: Die einen bauen, die anderen kassieren.
Was denkt ihr? Mond-Mathematik oder bald Pleite? Kommentiert eure Meinung!
IPO ที่ทำให้ทั้งตลาดคริปโตและวอลล์สตรีทตะลึง
ดูกราฟหุ้น Circle แล้วเหมือนเห็นกระรอกกินคาเฟอีนกระโดดไปมาบนเครื่องคิดเลข! ขึ้น 180% ในวันแรก + อีก 30% ถล่มทลายแบบนี้ ไม่รู้จะเรียกมันว่าความบ้าคลั่งหรือความฉลาดของนักลงทุนดี 😂
ความลับที่ Coinbase ไม่บอกคุณ
รู้ไหมว่า Coinbase ได้กำไรจาก USDC มากกว่าเจ้าตัว (Circle) เสียอีก! แบบว่า… คนสร้างต้องแบกความเสี่ยง ส่วนคนขายของได้กำไรสบายๆ แถมยังนั่งชิลใน centralized world อีกต่างหาก
แล้ว Tether ล่ะ?
ถ้ากฎหมายใหม่บังคับต้องสำรองเงิน 1:1 เชื่อเถอะว่า Tether จะเลือกถอยออกจากสหรัฐแน่นอน เพราะความโปร่งใสคือศัตรูตัวฉกาจของโมเดลธุรกิจเขา 🤫
สุดท้ายนี้… การประเมินมูลค่า Circle ที่สูงปรี๊ดขนาดนี้ มันกำลังบอกเราว่า:
- ตลาดบ้ามาก
- นักลงทุนเชื่อมั่นในอนาคตของดอลลาร์ดิจิทัล
- หรือแค่เกมการเงินแบบ low float เท่านั้นเอง?
คิดยังไงกันบ้างครับ? คอมเมนต์ด้านล่างได้เลย!
Circle IPO - Cú nhảy 180% khiến cả phố Wall choáng váng!
Nhìn biểu đồ cổ phiếu Circle tuần này giống như xem một con sóc uống cà phê đá chạy trên máy tính vậy - tăng 180% ngày đầu rồi thêm 30% nữa. Đến các “trùm” DeFi cũng phải đỏ mặt với mức định giá này!
Bí mật bẩn của USDC: Coinbase kiếm lời từ USDC nhiều hơn chính Circle! Như kiểu bạn xây đường còn tôi thu phí vậy.
Các ngân hàng truyền thống đang run không? JPMorgan chuẩn bị ra stablecoin riêng rồi! Cuộc chiến tiền mã hóa vs phố Wall chính thức bắt đầu.
Ai nghĩ stablecoin nhàm chơn? Giờ nó làm cả thị trường điên đảo rồi! Các bạn nghĩ sao, đây là bong bóng hay là tương lai thực sự?
حمى الاكتتاب التي أذهلت وول ستريت
مشهد اكتتاب Circle يشبه جملًا تناول 10 أكواب قهوة سعودية - قفزة 180% في يوم واحد ثم 30% أخرى! حتى متداولي الدفايفي الأكثر جرأة احمرت وجوههم من هذه التقييمات.
السر القذر لـ USDC
هل تعلم أن كوينبيس تجني أرباحًا أكثر من Circle نفسها؟ اتفاقية تقاسم الإيرادات بينهما مثل زواج تقليدي: طرف يتحمل التكاليف والآخر يجني الثمار!
مستقبل التيثر في أمريكا
مع قانون الشفافية الجديد، أمام Tether خياران: أن تصبح شفافة كزجاج مسجد الحرم، أو تغادر السوق الأمريكية كضيف غير مرغوب فيه. الرهان الأفضل الآن على Circle لتصبح وجهة وول ستريت المفضلة.
ختاماً: هذا ليس مجرد اكتتاب، إنها بوابة التمويل التقليدي لعالم الدولار البرمجي. هل تستحق هذه التقييمات القمرية؟ شاركونا آراءكم!
