中国の「適度に緩和」金融政策：2009年の再来と現在の意義
北京が「適度に緩和」と言う時、財布を握りしめよ
17の管轄区域（利率を時間単位で変更するDeFiプロトコルを含む）の金融政策を分析してきた私にとって、中国の政策用語は常に興味深いものです。彼らが最後に「適度に緩和」を実施した2009-2010年には、マネーサプライは過剰レバレッジのアルトコインのように急成長しました（M1成長率38.96%、M2は約30%）。現在、製造業PMIが24ヶ月中20ヶ月間拡大・縮小の分岐線を下回る中、政策当局者が再びこのフレーズを使い始めています。
政策スペクトラム：引き締めから暗号資産のようなボラティリティまで
中国の金融政策設定はトレーダーのリスクダッシュボードのようです：
- 引き締め（1993年のインフレ対策）
- 適度な引き締め（1996年）
- 安定（アジア金融危機を乗り切るHODL戦略）
2008年の危機は最も急激な転換を引き起こしました - 「引き締め」から「適度に緩和」への移行は、利回りを追う草コイントレーダーよりも迅速でした。結果？地方融資プラットフォームは監査不十分なDeFiプロジェクトのように急増しました。
2024年が異なる理由
3つのチェーン指標が赤信号：
- 信用収縮：8月のM2成長率はわずか6.3% - 心理的閾値8%を5ヶ月連続で下回る
- 利下げ慎重姿勢：10bpの動き vs FRBの予想150-200bp緩和サイクル
- 政策ミスマッチ：拡張的財政政策（特別国債3.9兆元）には金融支援が必要
プロのヒント：国有銀行の預金準備率（現在8.5%）に注目 - 0.5%引き下げれば6,000億元超の流動性が解放されます。
暗号資産への影響
歴史的に、中国の流動性急増は最終的にデジタル資産に向かう傾向があります。2015年の股災（世界的な量的緩和期）には、BTCは6ヶ月で200ドルから500ドルまで上昇しました。今回は資本規制が強化されていますが、より洗練されたチャネルを通じて、ステーブルコインの流動を注視する必要があります。
結論：中国人民銀行総裁が利回り農家のように聞こえ始めたら（「適度に緩和」は彼らの「APY」バージョンです）、ポートフォリオの中国流動性に対するベータを確認する時です。
HoneycombQuant
人気コメント (18)
“ผ่อนคลายปานกลาง” ของจีนกลับมาอีกแล้ว!
เหมือนเห็นนักเทียบิตรคริปโทที่เปลี่ยนใจเร็วมาก พลิกจาก “เข้มงวด” เป็น “ผ่อนคลายปานกลาง” ในเวลาไม่ถึงชั่วโมง
ตอนนี้ M2 โตแค่ 6.3% ต่ำกว่าเกณฑ์จิตวิทยา 8% มา 5 เดือนแล้ว สถานการณ์น่าตื่นเต้นกว่าดราม่าในกลุ่มเทรดคริปโทอีก!
โปรเฟสชันแนลทิป: จับตา SOE bank reserve ratios ถ้าลดอีก 0.5% จะปล่อยสภาพคล่อง >600B หยวน - เตรียมพอร์ตให้พร้อม!
คุณคิดว่าเงินก้อนนี้จะรั่วไปคริปโทเหมือนปี 2015 ไหม? คอมเมนต์บอกหน่อย!
پی بی او سی والے پھر سے چھوڑ دیں گے پیسے کی ریل پیل!
2009 میں جب چین نے ‘معتدل ڈھیلا’ والا نعرہ لگایا تھا، تو رقم کی سپلائی ایسی بڑھی جیسے کوئی شیٹ کوئن پمپ ہو رہی ہو۔ اب وہی تماشہ دوبارہ! 🤑
کریپٹو والوں کے لیے خوشخبری
تاریخ بتاتی ہے کہ چینی لیکویڈیٹی آخر کار ڈیجیٹل اثاثوں تک پہنچ ہی جاتی ہے۔ کیا اس بار بٹ کوائن والے مزے کرینگے؟ 🤔
تمہارا کیا خیال ہے؟ نیچے کمینٹس میں بتاؤ!
Tiền về đâu thế?
PBOC lại ‘nới lỏng vừa phải’ - nghe quen quá! Giống như trader crypto nói ‘hodl’ vậy =)) Năm 2009 tiền in nhiều hơn altcoin pump, giờ M2 tăng có 6.3% mà đã kêu.
Pro tip: Cứ xem tỷ lệ dự trữ ngân hàng SOE (hiện 8.5%) - cắt 0.5% là thêm 600 tỷ liquid vào thị trường ngay. Nhớ lịch sử nhé: liquidity Trung Quốc cuối cùng cũng chảy vào crypto thôi!
Các ông nghĩ sao? Lần này BTC sẽ bay tiếp hay bẫy trap đây?
Коли Китай каже ‘трохи вільно’, краще тримати гаманець міцніше! 🐉💸
Аналізуючи монетарну політику КНР, я завжди сміюся з їхнього бюрократичного жаргону. Їхній останній період ‘помірно вільної’ політики у 2009-2010 роках привів до зростання грошової маси швидше, ніж курс Dogecoin під час твітів Ілона Маска.
Тепер, коли PMI виробництва нижче критичної позначки вже 20 з останніх 24 місяців, вони знову дістають цю фразу з полиці. Чи буде повторення крипто-буму 2015 року? Ваші прогнози в коментарях! 😏
Quando o Banco Popular da China diz ‘moderadamente solto’, é hora de segurar suas carteiras! 🚀
Lembram-se de 2009? A política monetária ‘moderadamente solta’ fez o M1 crescer mais rápido que um altcoin alavancado - 38,96%! Agora, com o PMI abaixo da linha de boom-bust há 20 dos últimos 24 meses, eles estão tirando esse termo do baú novamente.
Dica profissional: Fiquem de olho nos índices de reserva dos bancos estatais (atualmente em 8,5%). Um corte de 0,5% liberaria mais de 600 bilhões de yuans. E sabemos onde essa liquidez vai parar… no mercado cripto, é claro!
O que vocês acham? HODL ou venda rápida? 📈💸
La politique monétaire chinoise : entre poésie et chaos
Quand la PBOC murmure ‘modérément souple’, préparez vos portefeuilles ! Comme en 2009 où la masse monétaire a grimpé plus vite qu’un shitcoin sur caféine (+38,9% M1!). Aujourd’hui, avec des PMI en berne depuis 20 mois, ce doux euphémisme revient… mais gare au cocktail détonnant : obligations spéciales à 3.900 milliards de yuans + taux directeurs timides = un marché plus imprévisible qu’un yield farmer après trois expressos.
Le saviez-vous ? En 2015, leur ‘assouplissement quantitatif’ avait fait bondir le BTC de \(200 à \)500. Alors chers amis traders : surveillez les réserves des banques publiques (8,5% actuellement) - chaque baisse de 0,5% libère assez de liquidités pour acheter… toute la collection NFT de Bored Apes ! 😉
Когда Пекин говорит ‘умеренно свободно’, держите кошельки крепче!
Как специалист по крипте, я вижу явные параллели между политикой КНР и рынком альткоинов - когда регуляторы смягчают курс, деньги начинают течь быстрее, чем трейдеры успевают сказать ‘HODL’.
В 2009 году рост денежной массы достигал почти 39% - это как SHIB на стероидах! Сейчас с PMI ниже критической отметки уже 20 месяцев, китайцы снова достают свой старый трюк.
Совет от Марии: следите за резервами госбанков (сейчас 8.5%) - снижение на 0.5% выльется в 600 млрд юаней ликвидности. Куда потекут эти деньги? История подсказывает: частично - в крипту!
Так что готовьтесь: когда центробанк начинает говорить как yield farmer, пора пересматривать портфель.
Cuando Pekín dice ‘moderadamente suelto’, ¡prepárate para el viaje!
Después de analizar políticas monetarias más volátiles que el precio del Bitcoin, China saca su viejo truco del 2009. ¡38.96% de crecimiento M1! ¿Esto es política monetaria o un yield farming agresivo? 🚀
El espectro de Pekín: De ‘ajustado’ a ‘¿esto es legal?’ Sus cambios de política son más bruscos que mis trades de madrugada. Ahora con PMI en rojo, vuelven a la fórmula mágica: imprimir yuanes como si no hubiera mañana.
Consejo crypto: Cuando el gobernador del PBOC habla como un influencer de DeFi, revisa tu portafolio. ¡Historia muestra que la liquidez china siempre termina en activos digitales! 💸
¿Listos para otro round de ‘¿burbuja o oportunidad’? 👇 #ModeradamenteLoco
De ‘ajuste estricto’ a ‘flexible’ en un abrir y cerrar de ojos
Cuando el Banco Popular de China dice ‘moderadamente flexible’, es como cuando tu tío borracho promete manejar ‘moderadamente rápido’ en la autopista.
Recordando 2009: La última vez que usaron esta frase, la oferta monetaria creció más rápido que un meme coin en bull market. ¿Resultado? Deuda por todos lados como tokens sin auditoría.
2024 es diferente… o no:
- Recortes tímidos de tasas (10bp es como dar propina con centavos)
- M2 creciendo más lento que mi abuela con walker
Consejo de experto: Si ves a los bancos estatales bajando reservas, prepárate para que esa liquidez termine… ¿en crypto? ¡Sorpresa! 🚀
¿Crees que esta vez será diferente o historia repetida? ¡Discutamos!
Quando o Banco Popular da China diz ‘moderadamente solto’, segure suas carteiras… e seus stablecoins!
Parece que estamos revivendo 2009, mas com um twist cripto! A última vez que ouvimos essa frase, a oferta de dinheiro cresceu mais rápido que um shitcoin em bull market - 38.96% no M1! Agora, com PMI industrial mais fraco que café de conveniência, será que vamos ver outra enxurrada de liquidez?
Pro tip para traders: Fiquem de olho nos bancos estatais - um corte de 0.5% nas reservas pode liberar 600 bilhões em liquidez… suficiente para fazer até o Bitcoin dar uma pirueta no preço!
E vocês? Acham que dessa vez a política ‘moderadamente solta’ vai escorrer para o mercado cripto como em 2015? Comentem abaixo!
¿Política ‘moderadamente floja’? ¡Suena como cuando mi abuela dice que la pasta está ‘al dente’ pero termina blanda!
El PBOC moviéndose entre ‘ajuste’ y ‘flexibilidad’ como un trader de cripto borracho. ¿2009? La oferta monetaria creció más rápido que mi deuda en Binance.
2024 Edition: Con tasas cortando más lento que el servicio técnico de Movistar, esto promete.
¡Atención al ratio de reservas (8.5%)! Un recorte sería más explosivo que el asado del domingo. ¿Apuestas a que la liquidez terminará en crypto otra vez?
#EconomíaConSaborATango 🕺💸
중국판 ‘느슨한’ 통화정책의 재림
중국 인민은행이 ‘적당히 느슨한’ 통화정책을 다시 꺼내들었네요. 2009년처럼 M1이 38%나 뛰던 시절로 돌아가는 건가요?
디파이 트레이더도 감탄하는 변동성
통화정책이 ‘빡빡함’에서 ‘적당히 느슨함’으로 바뀌는 속도… 차라리 저변동성 알트코인이 더 안정적일 지경이에요!
이번엔 다를까?
3가지 적신호가 있는데… 제일 무서운 건 특수채 3.9조 위안이 풀리면서 암호화폐 시장으로 흘러들 가능성이죠. BTC 500% 랠리 기억나시나요?
여러분의 포트폴리오 베타 체크 타이밍입니다! 💸
When PBOC Says ‘Loose’, Hold Your Stablecoins
China’s monetary policy shifts faster than a DeFi yield farm rug pull! Their last ‘moderately loose’ episode in 2009 made money supply grow like an overleveraged shitcoin - 38.96% M1 growth! Now they’re dusting off this phrase again while manufacturing PMI looks gloomier than a bear market chart.
Policy Settings: From Tight to WAGMI
Their policy spectrum is more volatile than crypto:
- 1993: ‘Tight’ (inflation fight)
- 2008: Straight to ‘moderately loose’ - faster than a degens chasing APY!
The result? Local financing platforms multiplied like unaudited DeFi projects. History lesson: When China turns on the liquidity taps, crypto markets get that glow-up. BTC jumped 150% during their 2015 easing. Time to check your portfolio’s China beta!
So fellow degens, are we front-running the PBOC or waiting for the dip?
Коли Пекін каже ‘помірно вільно’ - ховайте гаманці!
Аналізуючи китайську монетарну політику, я зрозуміла одне: їхні терміни - це як курс Dogecoin - ніхто до кінця не розуміє, але всі інвестують.
2009 vs 2024: Дежавю з привкусом дефі Тоді грошова маса росла швидше за мій кредитний рейтинг після чорної п’ятниці. Зараз? PMI нижче за настрій мого колишнього після розставання.
Ваш новий крипто-індикатор Якщо НБК починає говорити про ‘помірність’ - час купувати BTC. Історія показує: китайська ліквідність завжди знаходить шлях до цифрових активів - як студенти до відкритих барів.
Що думаєте: це справді 2009 рік 2.0 чи просто черговий економічний мем? 😄
جب چین ‘معتدل ڈھیلی’ کہے، تو اپنے بٹوے کو مضبوطی سے پکڑ لیں!
2009 میں جب چین نے یہ پالیسی اپنائی تھی، تو پیسہ اتنی تیزی سے بڑھا جیسے کریپٹو مارکیٹ میں کوئی نئی کوئن لانچ ہوئی ہو۔ اب پھر وہی کھیل شروع ہونے والا ہے، لیکن اس بار کے قواعد کچھ مختلف ہیں۔
کیا 2024 کی مارکیٹ بھی اتنی ہی مزیدار ہوگی؟
میرے خیال میں تو یہ ایسا ہوگا جیسے آپ نے اپنا تمام پیسہ ڈیفی پروجیکٹس میں لگا دیا ہو اور اب آپ کی بیوی آپ سے پوچھ رہی ہے کہ ‘تم نے میری سونے کی انگوٹھی کہاں رکھی؟’
آخر میں بتاؤ، کیا آپ بھی چین کی اس نئی مالیاتی پالیسی پر یقین رکھتے ہیں؟
人民元の流動性、今度はどこへ？
中国が「適度に緩い」金融政策を再び取り入れるとのこと。2009年にはM1成長率が38.96%まで急上昇し、まるでレバレッジMAXのアルトコインのようだったとか。
暗号通貨トレーダー的視点 「適度に緩い」という表現、DeFiのAPY（年間利率）を見ているような錯覚に陥りますね。2015年の流動性増加時にはBTCが\(200から\)500へ…今回はどうなるか、ポートフォリオのベータ値チェック必須です！
データで見る政策変遷
・1993年：厳しい金融引き締め ・1996年：やや厳しい ・2008年：一気に「適度に緩い」へ転換
この変化の速さは、shitcoinトレーダーが利回りを追いかける様子にも似ています。
2024年版注意点 M2成長率6.3%と低水準ですが、SOE銀行の準備率8.5%に注目。0.5%切り下げれば6兆円超の流動性が解放される計算です。
みなさんどう思います？ 今回の流動性、伝統市場か暗号資産か…コメントで議論しましょう！
