Dari Berbagi WiFi ke Kera Digital

Pada 2017, Devin Finzer dan Alex Atallah bereksperimen dengan ide berbagi WiFi berbasis kripto di Y Combinator. Empat tahun kemudian, beralih ke NFT membuat mereka menjadi miliarder. Sebagai seseorang yang membangun model staking ETH, saya takjub melihat bagaimana CryptoKitties berubah menjadi valuasi $13B – sampai akhirnya tidak.

Demam Spekulasi

2021 adalah tahun keemasan OpenSea. Ingat penjualan Beeple senilai $69M? Itu hanya pembuka. Puncaknya terjadi ketika Bored Ape Yacht Club mengubah gambar profil menjadi simbol status. Pada puncaknya, OpenSea menghasilkan:

• Q3 2021: Pendapatan $167M
• Q4 2021: Pendapatan $186M Semua dari biaya transaksi 2.5% untuk JPEG kera. Bahkan untuk standar kripto, ini adalah euforia irasional.

Retakan di Balik Kesuksesan

Domino pertama jatuh pada September 2021 ketika kepala produk Nate Chastain ketahuan melakukan front-running NFT yang ditampilkan – menggunakan informasi orang dalam untuk memperdagangkan aset digital. Ini bukan hanya kesalahan kecil; ini mengekspos masalah sistemik di pasar yang tidak diatur tapi berpura-pura matang.

Pada 2022, tiga kesalahan kritis terlihat:

1. Treasury tergantung ETH: Menyimpan cadangan dalam kripto yang fluktuatif alih-alih stablecoin
2. Lengah terhadap Blur: Meremehkan pesaing yang menawarkan royalti nol
3. Bloat korporat: Merekrut 300 karyawan saat pasar panas Hasilnya? Kerugian bersih $170M hanya di Q2 2022.

Penghakiman Regulator

Dengan pemberitahuan SEC dan otoritas pajak yang mengintai, tim hukum OpenSea bermain kata-kata:

• Jangan bilang: “Pertukaran” atau “perdagangan”
• Bilang: “Transaksi blockchain” atau “menggunakan OpenSea” Tarian bahasa ini tidak akan memuaskan regulator yang melihat NFT sebagai sekuritas tidak terdaftar – terutama setelah penyelesaian $6M Impact Theory.

Jalan ke Depan

Dengan:

• Pemotongan staf 56% (100+ karyawan)
• Valuasi anjlok dari \(13B ke \)1B
• Pendapatan triwulan di bawah $20M …“OpenSea 2.0” Finzer terdengar seperti mengatur ulang kursi di Titanic. Pertanyaan mendasar tetap: Bisakah NFT utilitas (tiket acara, item game) sukses di mana JPEG spekulatif gagal? Sebagai seseorang yang telah melihat beberapa siklus kripto, saya menyarankan untuk memantau laju pembakaran uang mereka lebih dekat daripada roadmap produk.