Imbal JGB Tembusuk Tertinggi Sejak 2000

Yield yang Membisu

Saya melihatnya bukan di layar CNBC, tapi di spreadsheet saya—di antara kopi tengah malam dan bisikan pasar utang pemerintah Tokyo. Imbal JGB 20-tahun tembusuk 1,9%, level tertinggi sejak catatan dimulai tahun 2000. Tidak ada sorak berita—hanya keheningan… lalu grafik bergerak.

Mengapa Sekarang? Bukan Inflasi

Ini bukan soal CPI atau panik BOJ. Ini tentang penyesuaian struktural: populasi tua, permintaan asing turun, dan kematian diam kebijakan tekan imbal. BOJ telah membeli yen selama dekade sementara investor global kabur ke Treasury AS—sekarang mereka kembali.

DeFi Tidak Tidur

Saya lacak lima bursa global tiap hari—Coinbase, Binance, HKEX, LMAX, dan Bursa Saham Tokyo—dan yang kita lihat terukur: arus modal berpindah dari obligasi ke protokol Layer2 dengan sinyal imbal tertanam. Ini bukan fiksi spekulatif; ini yang terjadi ketika bank sentral berhenti mencetak uang dan membiarkan pasar bangkit.

Perubahan Diam

Terakhir kali yield mencapai level ini adalah sebelum mata uang digital ada. Kita tidak lagi melihat hiperinflasi—tapi hiperpenyesuaian: modal institusional mencari perlindungan dari suku bunga negatif menuju infrastruktur Web3 yang membayar dividen secara nyata.