Pendahuluan

Sebagai seorang trader kuantitatif dengan sertifikasi CFA yang telah melewati beberapa musim dingin kripto, saya belajar satu kebenaran: algoritma exchange menentukan PnL Anda lebih dari keterampilan trading Anda. Hari ini, kita akan membedah bagaimana Binance dan OKX—Heraclitus dan Plato derivatif kripto—menangani kontrak perpetual.

Tiga Pilar Kontrak Perpetual

Setiap kontrak perpetual bergantung pada:

1. Harga Indeks: Rata-rata tertimbang harga spot
2. Harga Mark: Pemicu likuidasi Anda (MVP sesungguhnya)
3. Funding Rate: “Pajak” untuk memegang posisi

Pendekatan Binance: Kedalaman Order Book yang Penting

• Menggunakan median tiga harga (indeks, perdagangan terakhir, titik tengah order book)
• Smoothing ±2% pada harga indeks
• Funding rate mencakup biaya peminjaman (minimum 0,01%)

Pendekatan OKX yang Lebih Volatil

• Hanya mempertimbangkan bid/ask terbaik (halo volatilitas!)
• Toleransi harga indeks ±5%
• Tidak ada biaya peminjaman dalam perhitungan funding rate

Mengapa Posisi OKX Anda Cair Lebih Dulu

Matematika tidak berbohong:

Ini menjelaskan mengapa:

• Trader OKX cair lebih dulu saat ada berita penting
• Trader Binance mengeluh tentang pergerakan harga yang “lambat”

Strategi Trading untuk Masing-Masing Arena

Playbook OKX (Penembak Jitu):

• Manfaatkan pergerakan harga cepat Zig saat orang lain zag - volatilitas adalah keunggulan Anda di sini Sempurna untuk scalping selama periode volatilitas tinggi (Jangan berkedip atau Anda akan melewatkan ayunan 10%)

Playbook Binance (Ahli Strategi): Biaya total: Posisi nominal 100U * 10% = 10U