Backpack: Bintang Baru Crypto?

Paradigma Circle dan Infiltrasi Crypto ke Wall Street

Ketika debut Circle di NYSE memicu kenaikan harga 168%, investor tradisional akhirnya memahami apa yang kami di dunia crypto sudah tahu: perusahaan blockchain bisa menciptakan valuasi miliaran dolar sambil membentuk kembali keuangan. Sekarang, saat Kraken dan Ripple berebut menjadi “Circle berikutnya”, model kuantitatif saya menyoroti pesaing tak biasa - Backpack.

Keaslian Web3: Komoditas Langka

Menggulir melalui 45 saham terkait crypto mengungkap kebenaran pahit: 53% adalah perusahaan penambangan seperti Bit Digital, sementara 20% lainnya menyerupai penyimpan Bitcoin ala MicroStrategy. Seperti yang dicuitkan CEO Backpack Armani Ferrante: “Wall Street menginginkan permainan crypto yang terukur, tetapi unicorn Web3 sejati tetap sangat langka.”

Backpack memecahkan pola dengan tiga hal:

1. Dompet-sebagai-platform (xNFTs = jawaban Web3 untuk WeChat Mini Programs)
2. Exchange dengan protokol auto-lend (5.56% APY melalui pool USDC/pyUSD)
3. Komunitas NFT Mad Lads (8.000 holder yang menghasilkan konten viral)

Kepatuhan: Senjata Rahasia

Sementara rencana IPO Kraken terhenti sejak 2021, keunggulan Backpack terletak pada tim hukum mantan FTX-nya. Setelah memproses penarikan FTX EU dengan sempurna, mereka telah mengamankan lisensi operasional di berbagai yurisdiksi yang mencakup 95% PDB global - parit regulasi yang masih sulit dilalui sebagian besar exchange crypto.

Matematika Valuasi: Menghubungkan Titik-Titik

Perhitungan kasar saya:

• Metrik saat ini: volume derivatif \(11B per hari, aset pinjaman \)165M
• Pembanding: Coinbase diperdagangkan pada 12x pendapatan; menerapkan setengah dari itu pada trajectory pertumbuhan Backpack menunjukkan… yah, katakanlah bot trading algoritmik saya sedang memperhatikan.

Playbook-nya jelas: Dalam demam saham-crypto 2025, infrastruktur Web3 asli + kepatuhan kuat = formula yang dibuktikan Circle. Apakah Backpack akan merebut tahta tergantung pada eksekusi insentif pengguna Musim 2 tanpa hambatan regulasi. Tetapi sebagai seseorang yang memprediksi puncak Bitcoin 2021, saya cukup optimis.