सर्कल का IPO उन्माद: स्टेबलकॉइन क्रिप्टो मूल्यांकन और वॉल स्ट्रीट की भूख को कैसे पुनर्परिभाषित कर रहा है
वह आईपीओ जिसने क्रिप्टो और ट्रेडफी दोनों को हिला दिया
इस हफ्ते सर्कल के स्टॉक चार्ट को देखना एक ग्राफिंग कैलकुलेटर पर कैफीनयुक्त गिलहरी को देखने जैसा था - 180% की पहले दिन की वृद्धि और फिर 30% की और वृद्धि न केवल अप्रत्याशित थी, बल्कि यह लगभग हास्यास्पद थी। 160x कमाई पर, सर्कल अब उस मूल्यांकन पर कारोबार कर रहा है जो सबसे अधिक डीफाई उत्साही को भी शर्मिंदा कर देगा। लेकिन मीम-स्टॉक उन्माद के नीचे एक गंभीर मोड़ है: संस्थागत निवेशक अपने बटुए से वोट दे रहे हैं कि स्टेबलकॉइन मूलभूत वित्तीय बुनियादी ढांचा हैं।
यूएसडीसी का लाभ विरोधाभास
यहां वह गंदा छोटा रहस्य है जिसे अधिकांश विश्लेषक याद करते हैं: कॉइनबेस संभवतः यूएसडीसी से सर्कल से अधिक लाभ कमाता है। उनका राजस्व-साझाकरण समझौता इसका मतलब है कि यूएसडीसी के $1.2T वार्षिक लेनदेन वॉल्यूम से अर्जित प्रत्येक डॉलर आधे में विभाजित हो जाता है - सिवाय इसके कि कॉइनबेस वितरण लाता है जबकि सर्कल अनुपालन लागत वहन करता है। यह क्रिप्टो के वर्तमान चरण के लिए एकदम सही रूपक है: बुनियादी ढांचा निर्माताओं को जोखिम उठाना पड़ता है, जबकि केंद्रीकृत गेटकीपर अनुपातहीन पुरस्कार प्राप्त करते हैं।
नियामक शतरंज: टेदर का आसन्न निकास
क्लैरिटी एक्ट के साथ जो 1:1 अल्पावधि ट्रेजरी समर्थन का आदेश देता है, टेदर को एक अस्तित्वगत चुनाव का सामना करना पड़ रहा है: इसके अपारदर्शी रिजर्व मॉडल (जिसमें बिटकोइन से लेकर अघोषित ऋण तक सब कुछ शामिल है) को ओवरहॉल करना या दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था को छोड़ना। मेरे भविष्यवाणी मॉडल बताते हैं कि वे बाद वाला चुनेंगे - इसलिए नहीं कि वे अनुपालन नहीं कर सकते, बल्कि इसलिए कि पारदर्शिता उनके लाभप्रदता के खाई को ध्वस्त कर देगी। यह एक खालीपन पैदा करता है जहां सर्कल अमेरिकी बाजारों में हावी हो सकता है और क्रिप्टो एक्सपोजर के लिए वॉल स्ट्रीट का पसंदीदा प्रॉक्सी बन सकता है।
आने वाले बैंक युद्ध
JPMorgan $120B दैनिक FX निपटान वॉल्यूम को बिना लड़ाई के आत्मसमर्पण नहीं करेगा। उनका अफवाहित संघ स्टेबलकोइन पारंपरिक वित्त का प्रतिशोध प्रस्तुत करता है - इसे CBDC-लाइट समझें जिसमें बैंकार बोनस भरे हों। असली सवाल यह नहीं है कि बैंक इस जगह में प्रवेश करेंगे या नहीं, बल्कि यह है कि क्या वे इंटरऑपरेब्ल ब्लॉकचेन रेल्स को सहन करेंगे या ब्लॉकचेन लिपस्टिक के साथ विभाजित भुगतान नेटवर्क को फिर से बनाने का प्रयास करेंगे।
मूल्यांकन पागलपन या नया प्रतिमान?
15x राजस्व पर, सर्कल एक हाइपरग्रोथ SaaS कंपनी की तरह व्यापार करता है, हालांकि मूलतः एक नियंत्रित धारण संचालित होने के बावजूद। यह या तो इंगित करता है:
- बाजार की तर्कहीनता (संभव)
- निवेशक टोकनीकृत डॉलर के भविष्य के प्रभुत्व का मूल्य (यह भी संभव)
- फ्लो डायनेमिक्स (अधिक संभावना)
मेरे क्वांट मॉडल दिखाते हैं कि वर्तमान मूल्यांकन 2030 तक USDC को 90% ग्लोबल USD भुगतान पर कब्ज़ा करने की अनुमति देता थाहते हैं, - ऐसे परिणाम जिनके घटित होने की संभावना लगभग उतनी ही थाहतीथापूर्वथापूर्वथाकृतापूर्णाःथा॒आआ.
HoneycombAlgo
लोकप्रिय टिप्पणी (5)
La folie financière du siècle
Quand Circle atteint 160x ses bénéfices en Bourse, on se demande si c’est une startup tech ou un casino cryptographique…
Le secret le moins bien gardé Coinbase gagne plus avec USDC que Circle elle-même - la quintessence du capitalisme cryptographique : les plateformes centralisées récoltent pendant que les builders triment !
À quand le stablecoin de JPMorgan ? Les banques traditionnelles vont-elles enfin comprendre la blockchain, ou juste mettre du rouge à lèvres sur leurs vieux systèmes ?
Moon math ou bulle spéculative ? À vous de juger, mes chers degenerates français ! 🚀
Circle’s IPO: Finanz-Wahnsinn oder genial?
Diese IPO ist wie ein Kater nach dem Oktoberfest – wild, unberechenbar und irgendwie genial. Circle wird jetzt mit 160x Earnings bewertet? Da lachen sogar die DeFi-Degens! Aber hey, Wall Street hat gesprochen: Stablecoins sind die neue Infrastruktur. Ob das wirklich 90% aller USD-Zahlungen bis 2030 rechtfertigt? Fragt mal Satoshi…
Coinbase vs. Circle: Wer kassiert mehr? Das beste Geschäft macht wohl Coinbase – die kassieren die Hälfte der USDC-Profite, während Circle sich mit Compliance rumschlägt. Typisch Crypto: Die einen bauen, die anderen kassieren.
Was denkt ihr? Mond-Mathematik oder bald Pleite? Kommentiert eure Meinung!
IPO ที่ทำให้ทั้งตลาดคริปโตและวอลล์สตรีทตะลึง
ดูกราฟหุ้น Circle แล้วเหมือนเห็นกระรอกกินคาเฟอีนกระโดดไปมาบนเครื่องคิดเลข! ขึ้น 180% ในวันแรก + อีก 30% ถล่มทลายแบบนี้ ไม่รู้จะเรียกมันว่าความบ้าคลั่งหรือความฉลาดของนักลงทุนดี 😂
ความลับที่ Coinbase ไม่บอกคุณ
รู้ไหมว่า Coinbase ได้กำไรจาก USDC มากกว่าเจ้าตัว (Circle) เสียอีก! แบบว่า… คนสร้างต้องแบกความเสี่ยง ส่วนคนขายของได้กำไรสบายๆ แถมยังนั่งชิลใน centralized world อีกต่างหาก
แล้ว Tether ล่ะ?
ถ้ากฎหมายใหม่บังคับต้องสำรองเงิน 1:1 เชื่อเถอะว่า Tether จะเลือกถอยออกจากสหรัฐแน่นอน เพราะความโปร่งใสคือศัตรูตัวฉกาจของโมเดลธุรกิจเขา 🤫
สุดท้ายนี้… การประเมินมูลค่า Circle ที่สูงปรี๊ดขนาดนี้ มันกำลังบอกเราว่า:
- ตลาดบ้ามาก
- นักลงทุนเชื่อมั่นในอนาคตของดอลลาร์ดิจิทัล
- หรือแค่เกมการเงินแบบ low float เท่านั้นเอง?
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Circle IPO - Cú nhảy 180% khiến cả phố Wall choáng váng!
Nhìn biểu đồ cổ phiếu Circle tuần này giống như xem một con sóc uống cà phê đá chạy trên máy tính vậy - tăng 180% ngày đầu rồi thêm 30% nữa. Đến các “trùm” DeFi cũng phải đỏ mặt với mức định giá này!
Bí mật bẩn của USDC: Coinbase kiếm lời từ USDC nhiều hơn chính Circle! Như kiểu bạn xây đường còn tôi thu phí vậy.
Các ngân hàng truyền thống đang run không? JPMorgan chuẩn bị ra stablecoin riêng rồi! Cuộc chiến tiền mã hóa vs phố Wall chính thức bắt đầu.
Ai nghĩ stablecoin nhàm chơn? Giờ nó làm cả thị trường điên đảo rồi! Các bạn nghĩ sao, đây là bong bóng hay là tương lai thực sự?
حمى الاكتتاب التي أذهلت وول ستريت
مشهد اكتتاب Circle يشبه جملًا تناول 10 أكواب قهوة سعودية - قفزة 180% في يوم واحد ثم 30% أخرى! حتى متداولي الدفايفي الأكثر جرأة احمرت وجوههم من هذه التقييمات.
السر القذر لـ USDC
هل تعلم أن كوينبيس تجني أرباحًا أكثر من Circle نفسها؟ اتفاقية تقاسم الإيرادات بينهما مثل زواج تقليدي: طرف يتحمل التكاليف والآخر يجني الثمار!
مستقبل التيثر في أمريكا
مع قانون الشفافية الجديد، أمام Tether خياران: أن تصبح شفافة كزجاج مسجد الحرم، أو تغادر السوق الأمريكية كضيف غير مرغوب فيه. الرهان الأفضل الآن على Circle لتصبح وجهة وول ستريت المفضلة.
ختاماً: هذا ليس مجرد اكتتاب، إنها بوابة التمويل التقليدي لعالم الدولار البرمجي. هل تستحق هذه التقييمات القمرية؟ شاركونا آراءكم!
