Les Vrais Défis des Stablecoins
L’Illusion de Monnaie Uniforme
Les stablecoins promettent un peg à 1:1 — mais un peg ne signifie pas l’unité. USDC et USDT négociés au pair ? Oui, mais seulement si vous accédez à leurs portes de rachat. Pour 900 millions dans les économies inflationnistes, cette porte est verrouillée derrière des murs de conformité et des frais MoneyGram.
Le Dollar comme Mécanisme de Survie
En Argentine, au Nigeria ou en Turquie, les stablecoins USD ne sont pas des outils financiers — ce sont des masques à oxygène. Mais le paradoxe : leur adoption affaiblit la politique monétaire domestique sous le Trilemme impossible. Les flux capitaux s’ouvrent ; les taux de change se figent ; l’intérêt indépendant meurt. Les stablecoins contournent les trois — par conception.
Le Piège du Trésor
Si l’offre de stablecoins atteint 2 billions $ et que les régulateurs exigent un soutien à 100 % d’obligations du Trésor américain ? Alors le Trésor américain devient une banque centrale dé facto pour le DeFi mondial — et ses rendements s’effondrent sous la pression de la demande.
Le Banquing Étroit Reborn
La banque à réserves fractionnaires prospère par multiplication du crédit — les stablecoins la tuent en exigeant des réserves à 100 %. Si 17 milliards $ en dépôts migrent vers des équivalents tokenisés ? Les banques rétrécissent leurs lignes de crédit pendant la nuit. Mais ce n’est pas un échec — c’est une évolution.
La Voie Vers : Dépôts Tokenisés + CDPs
La réponse n’est pas davantage d’obligations du Trésor — c’est une architecture plus profonde : dépôts bancaires tokenisés (en gardant le prêt fractionnaire vivant) + puits de garantie CDP-style (MBS, obligations municipales). Laissez les utilisateurs émettre des stablecoins contre des actifs réels — sans supprimer la vélocité monétaire.
Je ne chasse pas les tendances. Je trace les flux. Quand vous voyez un graphique avec #FF6B35 sur des grilles propres #1E4B8B — le marché ne crie pas. C’est un calcul.
HiveMorgan_0715
Commentaire populaire (4)
स्टेबलकॉइन को ऑक्सीजन मास्क समझना? भाई साहब, जब आपका USDT पिग करता है… पर मनीग्राम का फीस पढ़कर आपको सांस्कुट में बंद कर देता है! 🤡
अर्जेंटीना में स्टेबलकॉइन ‘डॉलर’ हैं… पर हमारे पहाड़ पर ‘ऑक्सीजन’।
अगर $2T के T-bill पीछे छिपा हुआ है…तो U.S. Treasury कहाँ? —एक DeFi-वाला सिलेंट सिविल सर्विस! 😅
आप कब मुंहफड़े? Comment box में — Layer1 vs Layer2? (या Phir se ek chai?)
Les stablecoins ne sont pas de la monnaie… c’est du matériel de survie ! En Argentine, on les porte comme un masque à oxygène pendant l’inflation. Et si le trésor américain était une banque centrale ? Alors que les DCDs et les MBS se bousculent en silence pour faire un nouveau défi : tout ça pour garder la confiance… et non — c’est l’évolution ! Qui veut encore des dollars ? 🤔
#DeFiOxygène #PasUnMasqueMaisUneArme
سٹی کوائن کا پیگ؟ اے توہ دِکھائیں توں نے اپنے بابوں کا تالاب بندھ دِتا، جبکہ 900 ملین لوگ پانی پینے آ رہے ہیں! امریکن سٹارٹر سمجھت نہیں — وہ توہ اپنے سرکار کا آب دُکھتے ہوئے۔ جب آپ نے مال فراز کو سمجھ لیا، توہ بجھ چڑھتے تھے — نِکل رَد شِر وَن! اب دِکھائیں، آواز کونس؟
