USDC : La Logique $58B

La Question des 58 Milliards

Quand Circle a fait son introduction en bourse, les marchés n’ont vu qu’un lancement de jeton — mais en réalité, c’était un signal. Une révolution discrète : une monnaie numérique régulée pénètre dans le système financier principal, soutenue par des revenus réels. Depuis avant que « DeFi » ne devienne un mot à la mode, je dis clairement : ce n’est pas une bulle. C’est de l’infrastructure.

Et au cœur de tout cela ? L’offre d’USDC.

Pourquoi l’Offre Est Tout

Coupons le bruit : plus de 95 % des revenus de Circle proviennent des intérêts générés par ses réserves — liquidités, obligations à court terme et fonds gérés par BlackRock. Chaque dollar ajouté à l’offre d’USDC alimente directement les profits.

Ce n’est pas magique — c’est mathématique. Quand on crée plus d’USDC (en échangeant du fiat), l’offre augmente. Quand on le rachète (pour récupérer du cash), elle diminue.

Et aujourd’hui ? La vague de création s’accélère.

Des Signaux Réels depuis les Données

Nous avons développé un modèle auto-régressif utilisant des fenêtres glissantes sur 90 jours et des moyennes mobiles (1j, 3j, 7j…). Depuis 2022, il prévoit avec précision la croissance hebdomadaire d’USDC à ±1,5 %. C’est une exactitude — pas une supposition.

Pourquoi cela compte ? Parce que lorsque le modèle détecte une hausse soutenue de l’offre ET un pic dans la vitesse des transactions… vous êtes devant une expansion d’EBITDA avant même que le marché ne s’en rende compte.

Ce n’est pas du trading émotionnel — c’est du trading basé sur des indicateurs proxy d’une activité financière réelle.

Au-delà du Volume : L’Efficacité du Capital Gagne

Voici où la plupart se trompent : plus d’offre ne signifie pas mieux — sauf si le capital circule vite.

Sur Binance :

• USDT a un volume total de 189 milliards $.
• USDC en a seulement 58 milliards — un tiers seulement. Mais voici le point décisif :
• USDT a traité 448 milliards $ en 30 jours.
• USDC a traité 387 milliards $ — seulement 13 % moins !

Divisez maintenant le volume par l’offre circulante : → USDC tourne presque trois fois plus vite que USDT pour chaque dollar détenu. The véritable valeur n’est pas le volume — c’est la vitesse. Et cela nous oblige à repenser ce qu’est vraiment la domination dans les stablecoins aujourd’hui.

Expansion sur Chaînes = Levier Croissance

The passage d’Ethereum seul vers Solana, Arbitrum et autres alt-VMs n’est pas juste une diversification — c’est une redistribution du pouvoir. Prenons Solana : 96 % du volume stablecoin y est désormais sur USDC (bien qu’en baisse depuis 99,5 %). Sur Arbitrum ? En septembre 2024, USDC a dépassé USDT comme premier stablecoin selon le poids chain. Le ratio offre est passé de 2,03 (Tether en tête) à moins de 0,2 The moteur ? Hyperliquid qui a explosé de \(6B à \)25B TVL — avec plus de $36B déposés via ponts depuis Q4 ’24.L’écosystème a choisi le flux liquide… et a choisi USDC en premier.