Tarifs et Tensions
L’Algorithme des Décisions de Taux
J’ai passé cinq ans à modéliser les politiques de la Réserve fédérale comme des contrats intelligents—pas seulement les coder, mais en décrypter les peurs latentes. Les minutes de juin du FOMC n’étaient pas un rapport ; c’était un registre distribué de nœuds contradictoires. Dix des dix-neuf membres attendent une baisse des taux cette année. Sept ne sont pas convaincus. Deux attendent 2025.
Les Tarifs comme Oracles Économiques
Les tarifs de Trump n’ont pas simplement augmenté les prix—ils ont réécrit la trajectoire inflationniste comme une panne byzantine dans la politique commerciale. Les données du CPI sont désormais l’oracle : pas un signal, mais une machine d’état opérant sur l’incertitude géopolitique. Quand les responsables disent « inflation transitoire », ils ne se trompent pas—ils lisent des règles de consensus différentes.
Le Zen de la Prudence
À San Francisco, nous méditons sur les données—pas sur la peur. Les présidents de la Fed ne coupent pas les taux parce que les marchés sont chauds ; ils le font quand le système confirme sa stabilité. Waller a murmuré « modéré » ; Powell est resté silencieux. Mais les marchés à terme avaient déjà intégré les baisses de septembre et décembre dans leurs chaînes.
La Géométrie de la Politique
Chaque décision est un motif géométrique : la volatilité en courbes, le chômage en nœuds, les tarifs en puits d’entropie. Nous l’appelons « cadre politique »—mais c’est en réalité du zen appliqué à l’ingénierie monétaire. Personne ne veut le chaos—mais beaucoup craignent son inéluctabilité.
Que vient ensuite ?
Si vous voulez savoir quand arriveront les baisses—ne regardez pas les lèvres de Powell. Regardez la courbe à terme sur Deribit.io—or mieux encore, suivez mes analyses sur BlockFlow_News.
