Les stablecoins

La montée des dollars numériques

Vous connaissez ces jetons numériques qui restent fixés à 1 dollar ? Ce ne sont pas de la magie : ce sont des stablecoins. Si vous avez déjà envoyé de l’argent à l’étranger sans payer 50 $ de frais, vous en avez probablement utilisé un. En tant que codeur de modèles d’analyse du marché (et toujours en jean au travail), je peux vous dire : ce ne sont pas des jouets brillants. Ce sont des acteurs clés du mouvement global de la valeur.

Pas la monnaie de votre grand-mère

Permettez-moi de clarifier : les stablecoins comme USDT et USDC agissent comme des billets en dollars privés — mais sur blockchain. Aucun intérêt, garantie 1:1 par des actifs sûrs (surtout des obligations d’État), sans contrôle bancaire central. Deux conséquences : un potentiel colossal… et un risque sérieux.

J’ai plaisanté en disant que Tether ressemble à une version Wall Street du jeu Monopoly — sauf que les maisons sont réelles (des prêts à des entreprises douteuses) et l’espace “Allez en prison” est une dé-pegging soudaine.

Pourquoi tout le monde les aime (même s’ils devraient s’en méfier)

Voici le plus intéressant : on conserve ces stablecoins même quand les taux d’intérêt grimpent, car ils offrent d’autres avantages :

• Paiements transfrontaliers à ¹⁄₁₀ du coût bancaire.
• Un refuge sûr pendant les crashes crypto.
• Un moyen d’éviter les contrôles des capitaux, surtout dans les pays hyperinflationnistes.
• Et oui — certains les utilisent pour des transactions moins légales aussi.

Rappelez-vous la chute de SVB ? En quelques heures, USDC a perdu son ancrage. La panique s’est répandue plus vite qu’une danse virale sur TikTok. Ce moment nous a montré une chose essentielle : ce ne sont pas juste des outils ; ce sont des systèmes fragiles fondés sur la confiance.

Le pouvoir caché des effets réseau

Voici ma partie préférée : pourquoi le dollar domine ? Parce qu’il domine déjà. Comme tout le monde utilise WhatsApp parce que vos amis y sont — c’est pareil pour le dollar.

L’UE le comprend. C’est pourquoi elle développe son euro numérique plutôt que des stablecoins liés à l’euro. Même chose pour la Chine : nous avons déjà notre propre système « stablecoin » via Alipay et WeChat Pay — mais avec des règles strictes et un filet de sécurité soutenu par la Banque populaire de Chine.

En fait, la Chine ne cherche pas à rivaliser avec les stablecoins dollarisés — elle construit ses propres infrastructures grâce aux CBDCs et utilise Hong Kong comme zone expérimentale contrôlée pour innover.

Les stablecoins peuvent-ils être bons ? Oui… avec des règles

Écoutez, je suis pour l’innovation. Mais on ne peut pas traiter une monnaie privée comme une infrastructure publique sans régulation.

tl;dr : Quand des milliards dépendent d’un registre privé non régulé… quelqu’un doit veiller dessus. La finance crypto devrait être open-source… mais pas anarchique.