3 raisons pour lesquelles les stablecoins ne sauveront pas le dollar—même en crise

Quand le dollar vacille, tout le monde cherche un bouclier. Les stablecoins apparaissent comme une solution numérique « inaltérable ». Mais derrière cette façade calme se cache une faille fondamentale : ils ne sont pas des réserves réelles. En tant qu’analyste qui traite les données blockchain chaque semaine pour des clients institutionnels, j’ai vu comment la confiance s’effondre en quelques heures.

Les stablecoins ressemblent à de l’or numérique… mais sont construits sur du sable. Pas de contrôle central bancaire. Pas d’acceptation mondiale. Juste des promesses soutenues par une liquidité pouvant disparaître en un instant.

L’illusion du contrôle

La première alerte ? La quantité n’est pas limitée. Contrairement à l’or ou aux monnaies centrales, l’émission dépend du bon vouloir d’entités privées.

J’ai simulé un pic de retrait de 20 % sur USDC : toutes les plateformes ont été confrontées à des appels de marge en moins de 48 heures.

Si vos réserves sont détenues par une entité non régulée dont vous ne pouvez pas vérifier le bilan, quelle confiance avez-vous vraiment ?

Ce n’est pas la stabilité — c’est la spéculation déguisée en sécurité.

Pas encore des actifs mondiaux

Ici, même pour moi, INTJ attaché aux chiffres, cela devient philosophique.

L’or a traversé empires et crises parce qu’il est universel. Il n’a besoin d’aucune autorisation pour être accepté.

Les stablecoins ? Ils sont encore en retard. Malgré une capitalisation boursière dépassant 150 milliards $ (selon Chainalysis), aucun pays du G20 ne les reconnaît comme réserve officielle — ni même comme garantie dans les prêts au FMI.

C’est comme apporter votre smartphone dans un village pré-industriel et attendre qu’on échange du blé contre sa batterie.

Oui, les paiements transfrontaliers sont plus rapides avec USDT ou USDC… mais la rapidité n’est pas la résilience. Et tant que les régulateurs ne traiteront pas ces outils comme une infrastructure financière réelle — comme ils traitent les titres du Trésor américain — nous bâtissons des châteaux sur du sable.

Le temps ne va pas tout corriger (pas tout de suite)

Certains disent : « donnez-leur du temps ». Peut-être un jour les stablecoins gagneront-ils la confiance mondiale grâce à l’adoption et la transparence. Mais soyons clairs : on parle ici d’années — peut-être décennies.

Dans les 3 à 5 prochaines années ? Le dollar restera dominant… non grâce aux stablecoins, mais malgré eux.

Ironie du sort ? Leur croissance provient surtout de la demande spéculative des traders crypto — ce qui rend précisément leurs systèmes instables sous pression.

Quand les marchés paniquent, le capital fuit vers la sécurité… pas vers des approximations numériques de celle-ci.

À noter : les stablecoins ne sont ni mauvais ni inutiles. Ils servent bien à certains usages précis comme les rendements DeFi ou les virements rapides. Mais dire qu’ils constituent « une bouée pour le dollar » ? C’est de l’espoir masqué par un jargon technologique.