Boom des IPO Crypto

Le marché a basculé

C’est officiel : la crypto n’est plus une expérience marginale. En juin 2025, Circle s’est cotée à la NYSE à 31 dollars – et en une semaine, atteint 292,77 dollars. Un bond de 844 %. Ce n’était pas qu’une hausse boursière : c’était un bouleversement structurel dans la perception des actifs blockchain par le capital.

En tant que ancien trader dérivés au CME, aujourd’hui analyste des protocoles DeFi comme s’ils étaient des textes anciens, je le dis : nous sommes entrés dans un territoire inexploré. La montée du marché ne vient plus des particuliers ou des groupes Telegram – elle est pilotée par des investisseurs institutionnels qui achètent des actions d’entreprises détenant du Bitcoin comme de l’or.

Pourquoi maintenant ? La tempête idéale

Voici les trois facteurs incontournables qui ont fait de 2025 l’année des IPO crypto :

• Clarté réglementaire : Le projet GENIUS a été adopté au Sénat (63–30), un grand pas pour les stablecoins.
• Bitcoin à 100 000 $ : La dynamique de prix renforce la confiance en valeur.
• Fatigue face aux tokens purs : Les investisseurs veulent exposer leur portefeuille sans risque de garde.

Cette convergence crée ce que les économistes appellent une « opportunité asymétrique » – faible risque (entreprises régulées), fort potentiel (croissance liée aux actifs).

Le nouveau manuel : comment les entreprises crypto se cotent

J’ai identifié cinq voies vers le public :

1. IPO classique – Circle l’a fait parfaitement : bilans propres, réserves transparentes.
2. Cotation directe – Coinbase a posé les bases ; utilisée par Galaxy Digital.
3. Fusion avec SPAC – XXI (liée à Tether) est devenue l’alternative liquide au Bitcoin après son introduction.
4. Fusion inverse – Tron utilisant SRM Entertainment comme coquille ? Un coup audacieux de Sun Yuchong — théâtre pur mais effet réel.
5. Cotations doubles – OKX vise à être coté aux États-Unis et à Hong Kong pour couvrir les risques réglementaires.

Chaque méthode reflète un objectif différent : rapidité (SPAC), contrôle (cotation directe), accès (fusion inverse). Mais toutes disent une chose : la crypto cherche légitimité via la conformité.

Actions qui jouent fort contre le risque crypto

Voici quelques noms clés :

• MicroStrategy ($MSTR) : conserve encore ~592 000 BTC – plus de 2 % de l’offre totale. Son action suit le BTC mieux que toute autre entreprise.
• Circle (\(CRCL) : génère 17 milliards \)/an grâce aux intérêts USDC – ce que j’appelle « la machine à revenus passifs ».
• Twenty One Capital (\(XXI) : détient 36 milliards \) en BTC – davantage que plusieurs fonds souverains avant eux.
• DeFi Development ($DFDV) : changement vers un trésor Solana → hausse de 28x après l’annonce. Preuve que le récit prime sur les fondamentaux… pour l’instant.

Ce ne sont pas seulement des actions — ce sont des indicateurs macroéconomiques sur la rareté numérique et la restructuration financière.