Bhoutan et le Bitcoin

Les chiffres ne mentent pas

Le 27 juin, Coinfomania a révélé que les réserves de Bitcoin du Bhoutan atteignent désormais 1,3 milliard de dollars – soit environ 40 % de son PIB. Jamais un État souverain n’avait alloué une part aussi importante de sa richesse à un actif numérique unique.

Au départ sceptique, j’ai vérifié les données publiques de Druk Holding and Investments ainsi que les analyses de SatoshiActFund : le chiffre tient la route.

Pourquoi le Bhoutan ? Une synergie stratégique énergétique-cryptographique

En 2020, sous l’impulsion du roi Jigme Khesar Namgyel Wangchuck, le Bhoutan a lancé une initiative nationale d’extraction de Bitcoin. Avec plus de 80 % de son électricité produite par l’hydroélectricité – l’une des sources les plus propres et bon marché au monde – cette décision était logique.

Extraire des bitcoins avec des turbines alimentées par la fonte des neiges tout en préservant la biodiversité ? C’est du développement durable incarné. Six centres d’extraction fonctionnent aujourd’hui sur le territoire, dont plusieurs partenariats avec Bitdeer Technologies (Singapour).

Ce n’est pas de la spéculation : c’est un arbitrage d’infrastructure, exploitant une énergie renouvelable abondante pour générer des rendements dans une classe d’actifs émergente.

Au-delà de l’extraction : du métal numérique à l’adoption concrète

Le plus intéressant ? Le Bhoutan n’a pas seulement accumulé du Bitcoin. En mai 2024, il a lancé un système intégré de paiement touristique acceptant plus de 100 cryptomonnaies – BTC, ETH, stablecoins – pour vols, hôtels et frais d’entrée.

Oui : les touristes peuvent payer leur visa à l’aéroport international de Paro en Bitcoin.

En tant qu’ancien trader dérivés sur les marchés CME Group : ce n’est pas une innovation incrémentale. C’est une adoption institutionnelle fondamentale par un État non occidental sans héritage financier ancien.

Pas de dette bancaire centrale ? Pas besoin d’hedger contre l’inflation via les obligations d’État ? Au lieu : propriété directe d’une rareté numérique.

Cela fait penser : et si chaque nation traitait les crypto comme des infrastructures ?

Le long terme : garder pour toujours ?

Ujjwal Deep Dahal (Druk Holding) a clairement affirmé : « L’extraction de Bitcoin était une évidence. » L’évidence ici n’est pas narrative mais stratégique : elle correspond parfaitement aux objectifs durables et à la souveraineté budgétaire du Bhoutan.

Ils ne cherchent pas les hausses brèves ; ils construisent la résilience via la décentralisation. Comme moi qui modélisais autrefois des pièges liquidiés dans les pools DeFi pour institutions… je respecte cette discipline. Cela rappelle Warren Buffett qui achetait Coca-Cola alors que peu croyaient aux avantages concurrentiels marquants. Mais au lieu d’un stock soda… c’est un stock rareté numérique.

Ce que cela signifie pour la finance mondiale (et vous)

L’adoption crypto dépasse désormais Silicon Valley ou les hedge funds. Un royaume constitutionnel mise désormais sa richesse nationale sur des réseaux décentralisés – sans emprunter ni imprimer fiat. Perturbations bien au-delà de Thimphu :

• Pour les investisseurs : preuve qu’une confiance grade-État peut exister hors des systèmes bancaires traditionnels,
• Pour régulateurs : questionnement sur la définition même de la souveraineté monétaire,
• Pour technologues : demande réelle poussant l’évolution des protocoles,
• Et pour sceptiques ? Peut-être est-il temps de se demander ce qu’on manque quand on traite les actifs comme du code plutôt que comme une monnaie.