Rendimiento histórico de los bonos japoneses

El rendimiento que grita en silencio

Lo vi suceder: no en CNBC, ni en un terminal de Bloomberg, sino en mis hojas entre café y la quietud del mercado de deuda soberana japonesa. El rendimiento del JGB a 20 años superó el 1,9 %, su máximo desde 2000. Nadie lo anunció. Solo silencio… y luego los gráficos se movieron.

¿Por qué ahora? No es inflación

Esto no es ruido del CPI o pánico del BOJ. Es reajuste estructural: demografía envejecida, caída de la demanda externa y la muerte silenciosa de las políticas de supresión de rendimientos. El Banco de Japón compra yenes desde hace décadas mientras inversores globales huyen hacia EE.UU.

DeFi tampoco duerme

Sigo cinco mercados globales diariamente — Coinbase, Binance, HKEX, LMAX y Tokio — y lo que vemos es cuantificable: el capital fluye de bonos hacia protocolos Layer2 con señales implícitas de rendimiento. No es ficción especulativa; es lo que pasa cuando los bancos centrales detienen la impresión de dinero.

El cambio silencioso

La última vez que los rendimientos llegaron tan alto era antes de que existiera la criptodivisa. Ya no vemos hiperinflación: vemos hiperrealineamiento: capital institucional busca refugio en infraestructura Web3 con dividendos reales.