Lecciones Clave

El auge del IPO que dejó millones en la mesa

He seguido 14 startups en su salida a bolsa; Circle fue una de las más explosivas. Pero esto es lo que ningún equipo de relaciones públicas quiere que sepas: algunos grandes jugadores salieron con menos de lo que podían haber obtenido.

La acción subió desde \(29,30 hasta más de \)213 hoy. Un aumento del 629%. Aún así, no todos jugaron bien.

IDG Capital: El ojo avizor

IDG Capital—sí, esa IDG—poseía un 12,8% de Circle antes del IPO mediante dos entidades: Chuang Xi y Wide Palace. Vendieron ~233K acciones a \(29,30: \)68M en ganancias.

Pero aquí viene lo interesante: su participación restante? Más de 20 millones de acciones a precio actual = más de $447M.

No vendieron pánico—se mantuvieron estratégicamente largos.

Pero piensa esto: si hubieran aguantado hasta el 27 de junio, ese mismo paquete valdría casi $4.3B.

No es codicia—es matemática.

Los verdaderos ganadores: ejecutivos con visión

Jeremy Allaire —el CEO que convirtió sus acciones A en B… y luego las vendió— Convirtió 18 millones de acciones A en B (mismo valor económico), luego deshizo más de 158K acciones B a \(29,30: una ganancia estimada en **\)46M**.

Mientras tanto, Nikhil Chandhok (CPO)? Se llevó $22.7M por vender ~75K acciones entre el 5 y el 6 de junio —a menos de $30 por acción.

CFO Jeremy Fox-Geen? Vendió 20K acciones por $585K, pero aún conserva más de 120K opciones con precio strike a $10 —una posición ideal para futuros beneficios.

Esto no son operaciones aleatorias; son salidas estratégicas por personas que conocen los ciclos del mercado mejor que muchos modelos cuantitativos.

Quienes dejaron millones atrás?

Hablemos de General Catalyst —no un mal inversor— pero vendió todo su paquete alrededor del IPO:

• Vendió ~355K acciones a ~\(29 → **\)104M**
• Sus participaciones actuales valen $429M, pero perdieron más de $650M+

Accel hizo lo mismo: bajó del 6,9% al 5,3%. Mantuvieron posiciones pero dejaron miles de millones sobre la mesa al vender demasiado pronto. Breyer Capital y Oak Investment Partners siguieron la misma línea —redujeron exposición antes del pico máximo. Sí, sellaron ganancias… pero dime tú: ¿cuánto vale la tranquilidad cuando tu cartera podría haberse duplicado otra vez?

Lo que esto significa para ti como inversor

Puede ser solo una historia sobre dinero… pero también es sobre toma de decisiones bajo presión. Los stablecoins como USDC se están convirtiendo en pilares institucionales… pero su lado accionario sigue siendo volátil y especulativo como nunca. Puedes apostar al crecimiento DeFi:

• Observa con atención el comportamiento accionario;
• Reconoce que salir temprano no siempre es fracaso;
• Y siempre pregúntate: “¿Podría haber hecho mejor?” Para quienes buscan ventaja sin quemarse: enfócate en tenedores a largo plazo como FMR (sin ventas) o instituciones como IDG que permanecen pese a la tentación temporal.