التنقل في ساحة تنظيم Web3 الأمريكية

بعد سنوات من تحليل بروتوكولات التمويل اللامركزي من جولدمان ساكس إلى كوين ديسك، طورت افتتانًا خاصًا بكيفية محاولة المنظمين احتواء الأنظمة اللامركزية. النهج الأمريكي؟ صدام مذهل بين حروب الاختصاص البيروقراطية والتجاوزات حسنة النية التي ستجعل كافكا فخورًا.

SEC: مطرقة الأوراق المالية تبحث عن مسامير مشفرة

تعمل لجنة الأوراق المالية والبورصات SEC تحت قيادة جاري جينسلر على مبدأ واحد بسيط: إذا تحرك في مجال التشفير، اعتبره ورقة مالية حتى يثبت العكس (باستثناء بيتكوين وإيثريوم - تلك تحصل على تصاريح). لم تكن إجراءاتهم عام 2023 ضد جينيسيس وجيمني مجرد إنفاذ - كانت قطعًا فنية أدائية مؤسسية.

ما يثير اهتمامي كمحلل كمي ليس العدوانية، ولكن الافتراض الخاطئ أن أطر الأوراق المالية من ثلاثينيات القرن الماضي يمكن أن تحتوي بدقة بروتوكولات العقود الذكية. إنه مثل محاولة تنظيم البريد الإلكتروني بقوانين التلغراف.

CFTC: التحدي الجائع

تلعب هيئة تداول العقود الآجلة CFTC لعبة بوكيمون التنظيم - وتحاول يائسة ‘الإمساك’ بالاختصاص على الأصول المشفرة من خلال مشروع القانون المقترح من السناتور لوميس. حجتهم؟ كل ما لا يعتبر ورقة مالية يجب أن يكون سلعة. تفكير ثنائي بسيط سيعطي أي مصمم نماذج بيانات نوبة هلع.

وحش الامتثال ينمو رؤوسًا جديدة

• FinCEN تريد الآن رؤية كل معاملة خلط مشفرة
• OFAC تسجل عناوين إيثريوم في القائمة السوداء كما لو كانت قائمتها الشخصية للأشياء السيئة
• IRS تطلب من البورصات الإبلاغ عن معاملات العملاء مع 282 صفحة من القواعد الجديدة

المفارقة؟ تتطلب هذه الوكالات مجتمعة مراقبة مركزية أكثر من النظام المصرفي الذي يفترض أنها تحمينا منه.

مفارقة لوميس-جيلبراند

يحاول هذا التشريع المقترح:

1. جعل CFTC الشرطة الرئيسية للتشفير
2. إنشاء حماية جديدة للمستهلكين (تفضل بشكل متناقض اللاعبين المؤسسيين)
3. حظر إعادة الرهن المشفرة بينما يفعلها التمويل التقليدي يوميًا

كان يمكن أن يكون التنافر المعرفي مضحكًا لو لم يكن مدمرًا للابتكار.

منظور لندني عبر البركة

مشاهدة المنظمين الأمريكيين يتدافيون لتطبيق أطر تناظرية على الأنظمة الرقمية يعزز سبب انتقالي إلى أبحاث التشفير. يتطلب الابتكار المالي الحقيقي فهم أن البروتوكولات اللامركزية ليست مجرد خيول أسرع - إنها سيارات يتم الحكم عليها من قبل مصنعي اللجم.